场内资金管理工具——鹏华0-4年地债ETF流动性大幅提升

近日，2025年地方债发行拉开序幕。兴业研究指出，一季度地方债发行规模有望超过2万亿元，发行节奏将快于去年同期。针对地方债ETF的投资价值与套利空间，华安固收团队表示，配置盘投资者可考虑在债市回调后买入地方债，而交易型投资者则可考虑趋势性行情下通过地方债ETF进行套利后离场。

作为市场唯一的短久期地债品种配置工具，鹏华中证0-4年期地方政府债ETF（简称：0-4年地债ETF，159816.SZ）近日场内活跃度明显提升，盘口挂单量增加。据Wind数据，截至2025年1月15日，上周鹏华0-4年地债ETF的日均成交量为9亿，相较上周提升3.4亿。本周鹏华0-4年地债ETF的日均换手率为51%，相较上周提升19%。

鹏华基金现金投资部介绍，投资者可以通过两种途径购买鹏华0-4年地债ETF，第一种，以场内市价买入，鹏华地债ETF单笔最低买入单位为1手（1手=100份额，对应金额约1万元），目前市场上的券商都支持直接场内交易买入、卖出，且支持当天买入后当天卖出，卖出后资金可用于当日买入其他投资品种；第二种，场内申购，债券ETF申赎以“篮子”为最小申赎单位，鹏华地债ETF的一个“篮子”为10000份基金份额（约100万元面额），投资者的可用资金可做场内申购，且申购份额当日即可卖出。

资料显示，鹏华0-4年地债ETF成立于2020年7月，产品定位场内资金管理工具，可以显著发挥“货币增厚”功能。从过往表现来看，该基金收益风险特征优于同类产品，呈现出收益稳定、低波动的特点。

业绩方面，据基金定期报告、银河证券数据，鹏华0-4年地债ETF自成立以来连续4个完整自然年度净值增长率均为正，2021-2024年净值增长率分别为3.44%、2.55%、3.09%、4.57%。另据Wind数据，截至2024年12月31日，该基金2023、2024年以来最大回撤分别为-0.22%、-0.28%，基本持平0-3国开ETF（2023和2024年以来分别为-0.23%、-0.30%）。

值得一提的是，鹏华0-4年地债ETF还具有可质押（已纳入深交所质押式回购标的）、费率低（管理费率为0.15%，托管费率为0.05%）、交易便捷（可一级申赎和二级买卖）等特点，具有鲜明的工具属性，既适合个人投资者作为灵活把握地方债投资机会的工具，也能够满足机构投资者长线配置的需求。