短久期地方债ETF日成交额突破20亿，流动性创历史新高

作为全市场唯一的短久期地债ETF——鹏华0-4地债ETF（159816.SZ）近日成交量创新高备受关注。据Wind数据，2月17日，该基金成交量为20.44亿元，创历史以来新高。

从近两周数据来看，据Wind、鹏华基金数据，截至2月14日，成交量方面，鹏华0-4地债ETF当周日均成交量为9亿元，较上周增加了3亿元；换手率方面，当周日均换手率为51%，较上周增加了17%。

地方债相对更加抗跌，中短端性价比凸显

从当前市场环境来看，资金面紧平衡，债市震荡，地方债投资机会如何？

鹏华基金现金投资部从以下两点给出了分析：

一方面，地方债发行速度将加快，虽然市场已提前预期交易，但在资金紧平衡以及股市向好的压制下，关注供给冲击后地方债的配置机会；

另一方面，地方债相对更加抗跌，上周地方债利差被动收窄。后续看，近期资金面收紧导致收益率曲线继续平坦化调整，中短端品种的性价比有望更加凸显，后续如供给冲击导致中短地方债利率进一步调整，或迎来择机配置的较好时点。

借助地方债ETF，实现久期精准匹配

相较于直接投资地方债，借助地方债ETF有哪些优势呢？

在民生证券看来，除了分散投资风险、提高流动性以及交易机制更灵活之外，投资地方债ETF还能够实现久期的精准匹配。主因在于ETF产品跟踪标的指数，久期能够维持在相对稳定的范围内，能够满足投资者自动调仓需求，而避免债券陆续到期所带来的频繁调仓操作。

投资者在地方债ETF时，需要考虑哪些因素呢？

民生证券建议，主要根据久期差异来选择产品。如果流动性及现金管理需求较强，可选择较短久期的ETF产品，其净值回撤通常较低且收益相对稳健；如果考虑到配置需求，则可选择久期偏长一些的ETF产品。

目前市场上共有4只地方债ETF产品，从期限来看，1只10年期，2只5年期和1只0-4年期。具体来看，鹏华基金旗下2只：鹏华5年地债ETF、鹏华0-4地债ETF；海富通基金旗下2只：10年地方债ETF、5年地方债ETF。

全市场唯一短久期地债ETF

以近期成交活跃的鹏华0-4地债ETF（159816.SZ）为例，该基金是全市场唯一的短久期地债ETF。

从过往业绩表现看，鹏华0-4地债ETF过去一年、过去三年、自成立以来的净值增长率分别为4.57%、10.55%、14.98%，同期业绩比较基准分别为4.11%、10.14%、14.82%（数据来源:基金定期报告，截至2024年底）。

从回撤表现看，据Wind数据，该基金2021-2024年度回撤分别为-0.14%、-0.30%、-0.22%、-0.28%。

整体来看，鹏华0-4地债ETF呈现出净值增长稳健、回撤较低的特点。

鹏华0-4地债ETF适合哪些投资者呢？

对于机构投资者来说，鹏华0-4地债ETF能够满足投资者的流动性需求，且底层资产公开透明，是较佳的资产配置工具。

对于个人投资者来说，在证券账户中买入鹏华0-4地债ETF，有助于提高资金的组合配置效率。