主动权益+被动指数双线布局，鹏华“药美好”系列基金打造医药投资新范式

近期医药板块表现强劲，鹏华基金“药美好”系列产品凭借主动权益“深挖结构，把握α”，被动指数“一键布局，拥抱β”的双重优势，成为医药投资新范式，受到越来越多投资者的关注。

主动权益方面，早在2014年和2015年，鹏华基金就相继推出了鹏华医疗保健（000780）和鹏华医药科技（A类:001230  C类:017900），2024年又布局了鹏华创新医药（A类:021308  C类: 021309），均由鹏华基金权益投资二部副总经理/基金经理金笑非管理。

其中鹏华医药科技股票表现尤为突出，基金一季报显示，截至2025年3月31日，鹏华医药科技A近一年净值增长率14.50%，对比同期业绩比较收益率-0.13%，实现了14.63%的历史超额收益。同时从长期视角来看，该基金近三年和近五年净值增长率分别为19.83%和75.08%，同时包揽了银河证券、招商证券以及晨星（中国）三年期和五年期五星评级。

金笑非指出目前市场大盘的成交量一直维持在万亿的水平上，结构性牛市已经开启，当下主要矛盾是发现，跟随市场的结构性方向看多做。对于医药行业，金笑非表示延续前期的看法，即在24年整体弱势后，25年将迎来整体的反弹，其中1季度有表现机会的细分板块是创新药和AI医疗，其中创新药长期看好，也是目前重仓的方向，整个一季度以逐步提高组合的进攻性作为调仓思路。此外，中期看好AI医疗，后续找机会参与。

指数投资方面，鹏华基金更是前瞻布局，实现A股、港股多点开花。如2021年推出的鹏华香港医药ETF（513700），是市场首只追踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)的指数产品。2022年布局的鹏华中药ETF（159647），也是市场首批中药ETF。此外，鹏华中证医药指数（LOF）(A类:160635  C类: 010366）、鹏华中证中药ETF联接（A类:016891  C类: 016892），以及最新成立的鹏华上证科创板生物医药ETF（588250），均为投资者捕捉医药机遇提供多元选择。

对于近期的市场表现，鹏华香港医药ETF、鹏华中证医药指数（LOF）基金经理张羽翔表示，近期医药板块表现强劲，在各行业中处于领先水平。一方面，市场对医药板块政策预期转向乐观，创新药和部分仿制药板块表现强势;另一方面，随着年报逐步披露和一季报预期逐步形成，市场开始交易医药部分左侧赛道和左侧板块复苏/困境反转预期。医药板块在一季度以后的景气度复苏和估值修复是大概率事件，今年以来，AI医疗、消费医疗、创新药等细分领域各有阶段性的表现，行业正在不断地积小胜，重新吸引投资者的关注。伴随行业政策边际改善及市场情绪逐渐修复，医药板块有望迎来业绩和估值的双重提升。

此外，对于中药板块，鹏华中药ETF基金经理张羽翔和林嵩在基金一季报中指出，随着成本改善和需求复苏，板块整体有望在今年下半年呈现出行业性的盈利恢复。同时，国央企层面鼓励战略性并购重组和资源整合，也有望培优扶强龙头中药企业。另外，尽管基药目录调整的能见度仍不高，但是考虑到距离上一次目录调整的时间间隔已经很长，存在较大的调整必要性，也非常期待能够看到能尽快看到更多的中药品种在被纳入基药目录后实现销售的大幅放量。