泰信基金研究总监吴秉韬：下半年关注新能源投资主线

泰信基金研究总监吴秉涛认为，下半年的主要机会仍然集中在新能源板块对新能源细分行业的投资价值进行排序，顺序为储能，光伏，新能源汽车，风电，其中家用储能尤其值得关注

保持对增长型投资的惊人关注

作为一个擅长投资成长领域的中生代基金经理，吴冰涛已经覆盖了新能源，半导体，周期等赛道，但他并没有给自己贴上标签。

数据显示，截至7月底，吴炳涛代表的泰信国家政策驱动混合基金近三年回报率为229.19%，在同业中排名24/1893在全市场560位中生代公募基金经理中，吴炳涛以85.32%的算术平均年化收益率排名第一

相比一些行业型基金，吴炳涛管理的前十大重仓股集中度并不高在获得高收益的同时，他们的赌性很弱

具体选股，吴炳涛同时做白马和黑马，致力于保持惊人的正确我会选择行业壁垒最高，最具核心竞争力，最先受益于长期高质量轨道的龙头公司不过，除了白马股，经过长期跟踪研究，我也会挖掘一些黑马股

根据消息显示，由吴炳涛管理的泰信优势试点混合目前正在发售该基金将继承吴炳涛的成长投资风格，在全市场精选股票，在主流优秀赛道精选优质标的

家用储能产业前景广阔。

谈及未来有前景的行业，吴炳涛表示自己最关注的是渗透率较低，进入爆发阶段的储能行业作为光伏板块的一个分支，户用储能板块比光伏板块更具爆发力吴炳涛说

在4月底开始的反弹行情中，储能板块表现可圈可点，有行业基本面支撑东吴证券预计，2022年和2023年欧洲家庭储能装机容量将分别达到10GWh和23GWh，同比增长378%和133%

说到家用储能，就不得不说光伏了吴炳涛认为，在全球能源短缺导致的电价上涨和欧洲一些国家给予补贴的影响下，光伏行业本身正处于集中爆发期一方面，电价不可能大幅下降，市场需求仍呈上升趋势，这意味着光伏项目投资回收期缩短，收益率提高另一方面，硅材料的产能可能会在今年年底大规模扩张，随之而来的是明年光伏组件的成本降低

因此，吴炳涛认为，在光伏巨大发展前景的加持下，家用储能由于过去普及率较低，还有很大的提升空间伴随着欧洲家用储能容量的爆发式增长，近阶段市场对家用储能板块给予了较高的估值，明年家用储能和光伏行业将好于今年

目前，每个人都对家庭储能的高估值有些担忧我也是在前期高点，减仓了一些过去业绩不是很高的公司，市场预期受到了充分的‘打击’但很多龙头公司的估值还是比较合理的，我选择继续持有吴炳涛说

市场将寻找光明的资产。

对于下半年的投资主线，吴炳涛认为主要机会还是集中在新能源板块在他看来，市场会寻找光明的资产，并给予它们高溢价三季度新能源板块基本不错，可能会提供较高的相对收益

研究员吴炳涛更看重基本面而非估值在他看来，目前新能源板块足以依靠持续增长消化高估值，目前估值泡沫不大，尤其是转到明年，估值一般只有20到30倍在可选择的目标很少的情况下，组织不能投机太小太短期的概念归根结底，他们必须专注于高速增长的行业

目前如果要对新能源细分行业的投资价值进行排序，吴炳涛认为依次是储能，光伏，新能源汽车，风电。

除了相对看好的储能和光伏，吴炳涛表示，新能源汽车仍然值得关注今年高增长后基数会变大，明年新能源汽车业绩增长可能会降低但是长期投资逻辑还在，新的模式会越来越多从全球范围来看，景气度还是向上的

至于风电，吴炳涛表示，作为一个前瞻性指标，去年以来持续高增长的招标量，预示着下半年和明年的装机增速将得到保证而且伴随着大宗商品价格的下行，风机招标价格的企稳，以及大兆瓦机型的不断推进，未来风电行业的毛利率将有所回升但是风电行业的周期性决定了板块波动会比较大，所以时机很重要他还将关注行业的高质量标准

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