把握“固收+”投资时机，聚焦民生加银增强收益债券A

在当前理财市场净值化转型与高收益资产供给不足的双重压力下，传统银行理财和纯债基金的投资收益空间正逐步收窄。而资本市场波动性的显著提升，又使得不少投资者对权益类资产持谨慎态度。在此背景下， "固收+"策略正日益成为连接固定收益与权益投资的重要纽带。 

市场数据显示，2024年债券市场走强与股市结构性机会并存的市场环境，为"固收+"策略创造了近年来少有的有利运作条件。凭借出色的风险控制能力和超越市场平均的收益表现，众多采用"固收+"策略的产品成功吸引了大量资金持续配置。 

进入2025年，国内货币政策保持宽松态势，财政政策持续加码，叠加美联储开启降息周期的国际环境，债券市场仍具备较好的配置价值。与此同时，股票市场的结构性行情也为产品收益增强提供了可能。在这样的市场环境下，"固收+"策略再次成为投资者关注的焦点。Wind数据显示，截至7月16日，在沪深300指数年内波动率达到10.09%的市场环境下，以偏债混合型基金为主的"固收+"策略产品充分发挥股债资产动态配置优势，将平均回撤有效控制在1.43%以内，凸显出优异的波动管理能力。 

在众多采用“固收+”策略的产品中，由民生加银固收部总监谢志华管理的民生加银增强收益债券A（690002）表现亮眼。该基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资管理理念，在分析和判断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收益类金融工具投资机会。银河数据显示，截至2025年二季末，民生加银增强收益债券A（690002）近一年同类（普通二级债基A类）排名2%（12/481）。