鹏华红利主题指数布局日趋完善 恒生中国央企ETF近一年涨幅近40%

伴随利率中枢下行以及沪指持续波动，以央企为代表的高股息资产的配置价值愈发凸显。具备稀缺性的鹏华恒生中国央企ETF（513170）及鹏华恒生中国央企ETF发起式联接(A:023222  C：023223)也持续受到关注。

Wind统计，鹏华恒生中国央企ETF（513170）是目前市场上唯一追踪恒生中国央企指数的基金产品。该指数的选股范畴为恒生综合指数成分股中非房地产投资信托基金的上市证券，且其自身或第一大股东（包括向上穿透后）为央企。选股标准为将符合候选资格的证券按恒生行业分类系统的业务类别分类，按市值从大到小计算每只证券在其业务类别内的排名(“业务类别细分排名”)，再选择业务类别细分排名最高的50只证券为成分股。当两只证券具有相同的业务类别细分排名时，市值较大的证券将会被选择。

截至11月20日，恒生中国央企指数覆盖12个恒生一级行业，前三大行业依次为金融业（43.7%）、能源业（23.3%）和电讯业（14.9%），合计占比81.9%。同时从前十大成份股成分股来看，该指数涵盖了金融、电讯、科技、能源的行业龙头，包括建设银行、工商银行、中国移动、中国银行、中国海洋石油和中芯国际等，显示出聚焦高股息行业龙头，兼顾行业均衡的特色。

不过更值得关注的是恒生中国央企指数呈现出的“央企+红利+港股”独特优势。一方面，央企相对民企的折价有待修复。央企的市值管理纳入考核，后续有望通过分红、回购、并购重组等一系列举措抬升估值中枢；每年初国资对央企考核指标的制定或会引起市场的关注。另一方面，资产荒叠加中长期资金持续入市，高分红的产品受到资金的青睐；弱复苏的市场环境，市场偏向安全边际较高，同时又兼具顺周期属性的红利板块。同时，港股由于流动性问题、投资者结构差异，长期相对A股折价，目前恒生AH溢价指数为120.62，港股股息率远超同类A股指数；后续随着南下资金交易占比提升、港股通红利税的推进，AH溢价有望进一步收敛。

受益于“央企+红利+港股”三大优势，鹏华恒生中国央企ETF（513170）表现可圈可点。数据显示，截至2025年11月20日，该基金近一年净值增长率38.04%，自2024年4月10日成立以来总净值增长率60.46%。

同时，为提升投资者持有体验，鹏华恒生中国央企ETF发起式联接(A:023222  C：023223)采取了强制月度分红机制，即基金管理人在每月最后一个交易日对基金累计报酬率相对业绩比较基准同期累计报酬率的超额收益率进行评价，当超额收益率大于1%时进行首次收益分配，在首次收益分配后，当超额收益率大于0.3%时可收益分配。

Wind数据统计，截至11月20日，鹏华恒生中国央企ETF发起式联接基金2025年度共分红5次。持续良好的分红表现，既能帮助持有人增强持有体验，同时有利于倡导长期投资理念，共建“长钱长投”的良性生态。