珍酒李渡：白酒灾年里的“孤勇者”

最近，港股唯一白酒企业珍酒李渡，发布了一份令人有些惋惜的业绩预告。

根据公告，珍酒李渡2025年全年收入预计在35.5亿元至37.0亿元，经调整净利润预计为5.2亿元至5.8亿元，同比均出现大幅下滑。

有网友可能会疑惑：这有什么好惋惜的？现在整个行业都不好，已披露2025业绩预告的9家白酒企业，净利润均出现下滑，其中4家甚至都开始亏了，珍酒李渡不过是下滑企业的一员罢了。

这话说的确实没毛病，行业大环境不好，是客观事实。

但这份惋惜，并非因业绩下滑本身而来。

珍酒李渡三家企业厂区图

而是因为在2025年这个白酒行业的“灾年”里，作为行业内承压最重的腰部酒企之一，珍酒李渡是为数不多甚至可以说唯一一家，敢于跳出行业固有的思维，拼尽全力主动求变、逆势自救的企业。

珍酒李渡的整个2025如果用影视剧里的台词来形容，应该是哪吒那句很中二的“我命由我不由天”。

2025年上半年开年，珍酒李渡和很多酒企很像，因为市场消费需求锐减，舍弃了短期业绩，着手解决渠道的库存问题。

比如在此期间，它们暂停多个产品的供应，仅有少量区域进行了补货，并砍掉了很多支线产品，就是为了让市场库存解压。

2025半年业绩发布后，不出意料，市场业务的主动收缩，同比出现了下降。

下半年开始，珍酒李渡开始尝试“自救”，以对抗周期的“大手”。

首先是业务层面，先后推出了“万商联盟”“大珍·珍酒”两个重磅的战略计划。

这个计划的核心机制，说白了，就是以定位中高端的战略新品“大珍·珍酒”为载体，然后通过将厂家和经销商的利益关系绑定完成闭环。

在具体执行层面，珍酒李渡为经销商设置了准入门槛，需要支付30万货款和3万保证金才能获取“大珍”的销售资格，同时获赠一定数量的上市公司股票，且每人一次只能能购买100箱“大珍”，只有产品销售完成后，才能再次申请配货。

其次是营销层面。

创始人兼董事长吴向东，当起了排头兵，亲自下场做自媒体，累计发布了150多条短视频，获得了6亿播放，甚至还做了多场大型的直播，亲自为自家产品站台。

在正和岛2025年度企业家视频号IP榜单中，吴向东的个人IP价值，也仅次于雷军和周鸿祎，位列第三。

这些打破行业传统的创新尝试，在白酒行业整体躺平、收缩的2025年，显得尤为珍贵与难得。

就像我们上面说的，2025年，对白酒行业的所有从业者都是个“灾年”。

而灾年减产，靠收缩战线、躺平不动减少消耗，或者干脆换一片土地，这是固有的思维。

比如洋河股份这家传统巨头，就一直在出清库存，减缓周转的方式来给自己瘦身，虽然主动让出了不少市场份额，但至少保证了渠道的健康度。

再比如水井坊的母公司帝亚吉欧，因为水井坊的业绩情况没有达到预期，在面对出售传闻时，态度也由之前的坚定不卖，变的有一点暧昧。

而珍酒李渡，不仅在这期间，推出了全新的产品，甚至渠道和营销方面，也做出了首屈一指的创新。

这对走到时代拐角的传统白酒企业来说，殊为重要。

因为白酒行业发展了这么多年，早已陷入渠道压货、营销守旧、产品同质化的固有困局，行业创新动力在过往的红利期被不断消磨。

而珍酒李渡在行业寒冬里的这场全方位尝试，不仅是自身的自救，更像是为整个行业敲醒了警钟，唯有主动求变，才有破局可能。

但说实话，珍酒李渡面临的挑战不小，我们可以从产品和经销商这两端分别来看：

产品端群狼环伺

“大珍”所在的价格带在600元左右，正是当下酱酒竞争最激烈的区间。

随着宏观经济承压，商务支出意愿趋于审慎，这一价格带的消费场景出现断崖式减少。换句话说，那些原本竞争并不交叉的高端品牌，也来到这个区间凑热闹了。

比如茅台1935、习酒君品、郎酒青花郎，市场价格区间也相差不大。

而从全行业来看，当前白酒消费呈现“哑铃式”结构——千元以上高端和300元以下大众产品受欢迎，次高端产品两头承压，“大珍”恰好处于承压次高端地带。

经销商的管理难度

万商联盟，不能否认，确实是好模式。

据不完全统计，万商联盟创富论坛已经办了80多场，签约联盟商超约4000家，推动回款超9亿元。

这充分展示了珍酒李渡对经销商的调动能力，毕竟在行情这么困难情况下，他们舍得拿出真金白银，就说明了对万商联盟和“大珍”产品的认可。

当然，对后续的发展来说，经销商的管理是最关键的。

万商联盟代表的不仅仅是更多的经销商，还有更高的管理难度，曾经的洋河就是最好的样板，毛细血管般的经销体系，不仅需要更多的销售人员来维护，还有控价等等一系列难题。

综合来看，虽然万商联盟短期的回款十分亮眼，也会给2026的业绩带来新的期待。但是在更长远的未来，珍酒李渡的改革才刚刚见成效，挑战依然不小。

不过，即便如此，我们还是不能否定珍酒李渡的努力与勇气。毕竟它并非茅台那般，生来便拥有深厚的品牌积淀与行业红利。

而作为一家负重前行的腰部酒企，能在行业寒冬中拒绝躺平，以万商联盟为矛、以“大珍·珍酒”为盾，敢于跳出行业固有思维做创新，这份“孤勇”，本就值得行业尊重。

未来白酒行业的发展，也需要这样的“孤勇者”来打破僵局。