艾米森二次递表叩关港交所 2025年业绩翻倍下的资本化征途

伴随港股市场流动性改善，港交所迎来AI赋能的甲基化技术平台企业递表。艾米森，这家持有5张三类证的平台公司，为寻求全周期战略转型，决定再次迈出寻求资本支持的一步。

2026年4月7日，武汉艾米森生命科技股份有限公司（简称“艾米森”）向港交所二次递交上市申请，拟登陆香港主板，建银国际、交银国际担任联席保荐人。

公开资料显示，艾米森是一家AI赋能的甲基化技术平台公司，是国内基于甲基化的肿瘤检测平台的领军者，旗下拥有两款核心产品，分别是针对肝癌检测的艾馨甘及针对尿路上皮癌检测的艾光乐。其中，艾馨甘是全球首款基于甲基化技术、采用qPCR技术的肝癌检测试剂，通过血液样本检测肝癌的灵敏度达92.33%，特异性达93.35%，对I期患者的灵敏度更高达84.43%。

某生物医药领域投资人表示，生物科技企业在核心技术平台升级和重磅产品临床转化的关键阶段需要投入。对艾米森而言，寻求港股上市是为了构建长期竞争优势。

招股书显示，艾米森持续加大在打造具备多重竞争优势的综合肿瘤精准检测平台和产品布局上的投入其投入重点聚焦于产品研发、注册备案及商业化等环节，相关支出占比逐年上升。截至2025年12月31日止年度，公司的研发开支为人民币2129.7万元，占总收入约138%。

结合当前港股市场环境来看，2025年已成为港股市场明确的“拐点”。随着互联互通机制的持续深化，国际投资者参与度显著提升，生物科技领域融资活动格外活跃。截至2026年4月，港股已成为国内生物科技企业境外上市的首选平台之一。

摩根大通相关负责人此前表示，对于生物科技这类需要持续巨额研发投入的行业而言，H股平台将为企业全球化并购和发展提供至关重要的资本通道，助力企业引入国际资本与先进技术，从而加速全球化布局

对艾米森而言，此时赴港上市，正是借力国际资本、加速产品商业化和一体化平台建设的最佳窗口期。公司有望通过H股平台夯实研发壁垒，为全球化布局铺路。

产品商业化稳步推进 2025年业绩翻倍增长

招股书披露的财务数据显示，凭借其独特的AI+甲基化检测技术平台与进入商业化放量阶段的核心产品，公司2025年营收实现翻倍增长，总收入1541.9万人民币，较2024年度723.8万元人民币同比增长113.03%。同期，其毛利润从2024年的411.8万元人民币增至2025年的1203.5万元人民币。

值得注意的是，艾米森收入构成逐步优化。招股书显示，2022年、2024年及2025年，肿瘤精准检测产品艾长康、艾思宁、艾馨甘依次实现商业化，为公司逐年提供稳定收益。继2024年9月、2025年1月，艾长健、艾馨甘等产品依次获得国家药监局批准，成为拉动营业收入增长的主要来源。2025年，艾馨甘、艾思宁及艾长健的销售收入分别增加了440万元人民币、230万元人民币及280万元人民币。

这一成绩的背后，是公司强大的技术平台和产品管线支撑。

招股书显示，公司拥有五项三类医疗器械注册证，在中国肿瘤精准检测领域三类医疗器械注册证数量方面位居首位。

产品管线层面，艾米森已覆盖主要癌种，涵盖主要癌症类型，包括结直肠癌、肝癌、食管癌及尿路上皮癌的已获批及在研产品组合，并进一步拓展至胃癌、肺癌及妇科癌症等领域。核心产品艾馨甘通过血液样本检测肝癌的灵敏度达92.33%，特异性达93.35%，对于I期患者的检测灵敏度更是高达84.43%。肠癌血检产品艾长健对结直肠癌的灵敏度为91.42%，特异性为91.74%，是国家药监局已获批的同类产品中唯一一个灵敏度和特异性均超过90.00%的肠癌血检产品。

为应对下游大规模应用的关键挑战，艾米森正在开发全自动样本处理工作站AMStation，该工作站可在约三小时内处理多达60份粪便样本进行预处理，并提取和转化16份核酸样本，简化操作流程，支持大规模检测。

招股书显示，目前AMStation已完成电磁兼容性（EMC）检测及安全合规性测试，并预计将于不久的未来向湖北省武汉市市场监督管理局提交一类医疗器械注册申请。

招股书显示，艾米森已经构建了较为稳健的商业化基础设施。在商业化落地层面，截至招股书递交日，公司业务已覆盖全国90个城市，直销模式深度切入三甲医院及高端体检中心；分销模式则通过经销商网络实现对基层医疗机构的下沉。其中，艾馨甘已纳入多地医保。

此外，招股书披露，公司已与多家知名医疗检测实验室建立起战略合作伙伴关系。这一方面显著提升了市场覆盖能力，另一方面使实验室得以将产品整合到常规检测服务中，对扩大产品可及性和临床应用起到了关键作用。

截至2026年4月，艾米森已经完成了6轮融资，多次获得全球知名风险投资、顶级生物医疗基金和长线投资机构的持续关注，投资总金额逾亿元。截至目前，公司股东阵容已涵盖建创中民、凯普生物、苏州金阖及长江创新等知名机构，为其后续发展提供了坚实的资本支撑。

核心技术深耕迭代研发硬实力筑牢根基

业绩变化背后是艾米森从高增长、高利润阶段向战略性投入期的转型。

近年来，随着AI技术与多组学技术的深度融合，在肿瘤诊断、治疗及药物研发等领域的应用场景不断拓展，癌症“早防、早治、早诊”观念深入人心，市场需求持续增长。

政策层面，国家对生物医药产业的支持力度不断加大，为精准医疗企业的技术创新和产业发展提供了良好的政策环境。《健康中国2030规划纲要》提出，到2030年，高发癌症的早期诊断率要达到55%以上。同时，国家卫健委在2024年发布了肺癌和结直肠癌早诊早治方案，为行业规范化发展提供了指导。

政策支持的同时，也意味着对企业提出更高的监管标准。

招股书显示，当前，艾米森的核心技术壁垒依托于专有的生物标志物发现与验证平台。基于超21万条多组学数据构建的iTBFinder智能筛选平台涵盖来自13800名癌症患者样本、涉及22种癌症类型，利用随机森林、XGBoost等先进AI算法高效识别并验证临床相关的肿瘤生物标志物，从而显著加速了从靶点发现到产品开发的转化流程。

此外，艾米森通过整合AS-Cap（扩增选择性捕获）和SEM-PCR（灵敏度增强甲基化PCR）两项专有通用技术，从根本上优化了甲基化检测的灵敏度和特异性。

招股书显示，艾米森未来将持续深化内部研发能力与多组学技术的融合创新，进一步拓展服务网络，强化核心领域竞争力，致力于通过构建起覆盖多癌种、全流程的癌症精准检测产品体系，精准对接肺癌、结直肠癌、胃癌等重点检测需求，为国民健康筑牢防癌第一道防线。

当前，医药健康领域的创新企业正经历从技术突破到商业化落地的关键转型期，行业集中度将逐步提升，具备核心技术壁垒、优质产品管线和稳健商业模式的企业或将脱颖而出。

不可否认的是，公司目前虽已拥有多款上市产品，但其中多数产品的商业化时间尚短，仍处于市场渗透的早期阶段。此外，公司产品仍以下游医疗机构为主要市场，通常面临半年至一年的市场准入周期。

但另有分析师指出，这恰恰为企业2026年及以后的业绩增长奠定了扎实的预期基础。随着已获批产品准入的逐渐完成和日益完善的分销体系建立，艾米森有望实现持续放量。

从高增长到可持续盈利，艾米森仍需向市场证明其拥有清晰的盈利前景和卓越的运营效率，其最终表现，不仅关乎自身发展，亦将为后续寻求资本化的同类企业提供重要参照。