家居行业承压前行，喜临门凭长年深耕床垫行业的完整供应链韧性穿越周期

2025年，中国家具行业经历深度调整。国家统计局数据显示，全年规模以上家具制造业营业收入同比下降10.7%，利润总额下滑12.1%。在房地产周期下行与宏观经济增速放缓的双重压力下，行业整体陷入阶段性低迷。然而，喜临门（股票代码：603008）依托深厚的产业积淀与供应链战略定力，交出了一份稳中有进的成绩单。

供应链纵深布局，构筑穿越周期护城河

年报显示，喜临门2025年实现营业收入88.19亿元，同比增长1.02%，在行业整体下行背景下逆势实现正增长。公司核心产品床垫营收达54.59亿元，同比增长3.60%，毛利率提升至41.68%，同比增加3.28个百分点，展现出强劲的产品竞争力与盈利能力。

这一韧性表现，根植于喜临门四十年深耕床垫行业所打造的完整供应链体系。作为A股床垫行业唯一拥有四十年产业积淀的上市企业，喜临门已形成绍兴二环、绍兴袍江、浙江嘉兴、河北香河、四川成都、广东佛山、河南兰考、江西萍乡八大生产基地，实现东南西北中全域覆盖。这一布局不仅加快了订单响应速度、降低了生产成本，更为线下渠道的快速铺设与国际化战略的稳步推进提供了坚实的产能支撑。

供应链赋能渠道，"1+N"网络高效落地

依托国内供应链的纵深优势，喜临门实现了渠道成本的有效控制与运营效率的显著提升。截至报告期末，公司自主品牌专卖店已突破5,000家，为消费者提供直观的产品体验。同时，公司切入商超、家电、家装、社区等新兴渠道，简化购物流程，挖掘潜在消费力量，全力构建以线下专卖店和线上平台为双核心，多新渠道协同补充的"1+N"全渠道立体式销售网络。线上渠道营收更是实现27%的高速增长。

供应链支撑出海，全球化布局加速

面对外部环境的不确定性，喜临门坚持OBM与OEM/ODM并举，推进品牌代理商模式，实现喜临门、宝褓、M&D等多品牌矩阵海外本地化运营。此外，公司加速海外产能建设及供应链体系，为国际化战略提供了关键保障。报告期内，喜临门在泰国设立海外生产基地，完善海外产能布局。

喜临门不断深化全质量运营管理体系，推进制造端信息化和智能化、供应链精益化，夯实制造布局优势，逐步实现全球化品牌战略和供应链管理的协同升级。

现金流稳健，为后续发展储备动能

值得关注的是，在行业盈利普遍承压的环境下，喜临门经营活动产生的现金流量净额达8.41亿元，同比增长6.91%，现金流质量持续改善。未来将继续以技术创新为引擎，依托供应链核心优势，深化从传统产品制造商向专业睡眠健康管理服务商的转型，在行业洗牌周期中巩固龙头地位。