10%净利率+门店不减反增 索菲亚穿越周期的基本盘

2026年4月30日，广州正式印发楼市新政，明确将“好房子、好小区、好社区”建设作为核心发力方向，为家居行业释放积极信号。当前，受地产后周期传导与消费复苏节奏影响，定制家居行业整体进入调整阶段，营收短期承压已成为行业共性。在此背景下，索菲亚作为行业龙头，营收降幅与行业平均水平基本持平，且扣除非经常性损益后净利润仍保持盈利，充分凸显出龙头企业在行业调整期的抗跌能力与经营韧性。索菲亚财报显示现金流大幅修复，经营质量向好，一季度经营活动产生的现金流量净额同比改善近60%，造血能力显著增强，为后续战略落地储备了充足资金。降本增效见效，数字化赋能提效，管理费用同比压降15.20%，叠加数字化生产提升板材利用率，成本管控成效显现。整家定制、轻高定、存量房改造、海外市场四大增长引擎同步推进，其中海外市场2025年同比增长12.8%，存量房改造探索“1+N+X”模式，长期增长动能充沛。随着广州等一线城市地产政策加码（如“穗八条”支持“好房子”建设）、消费需求逐步回暖，叠加公司内部改革红利释放，二季度起业绩有望逐季改善。