百亿之后再进阶！侯亚孟掌舵珀莱雅，力争十年做到全球前十

2025年，中国美妆行业增速回归理性，消费者对成分安全性与研发实力的关注度持续攀升，市场竞争的主战场正从渠道营销转向科研内核。在此环境下，珀莱雅化妆品股份有限公司年度营收再次突破百亿元，但企业对外释放的信号并非简单庆祝规模跨越，而是强调发展重心已从追逐总量增长转向内部结构调优。

支撑转型的核心是科研能力的持续夯实。2025年，珀莱雅全年研发费用达2.17亿元，高于行业平均水平，并构建起“自主研发+产学研医协同+国际化合作”三核驱动体系。公司完成国内首款双环肽新原料备案，4个自研原料项目产业化落地，14项成果亮相IFSCC 2025，并凭借线粒体抗衰研究斩获“IFSCC 2025十大基础研究奖”，成为当年唯一获此殊荣的中国化妆品企业。这些进展表明，公司的竞争逻辑正从营销驱动向技术驱动迁移。

经营效率的提升，则来自数智化底盘的深度改造。珀莱雅持续推进SAP升级、智能工厂建设，将AI嵌入研发、制造、供应链等环节。湖州5G智能工厂获评浙江省美妆行业首家头雁型“未来工厂”，智能立库二期于2025年9月投产。应收账款周转率提升至36.04次，存货周转率提升至4.37次。这组数据表明，数智化投入已有效转化为资产运营效率的实质提升。

营收跨过百亿门槛的同时，珀莱雅的增长动力结构也在发生实质性变化。主品牌珀莱雅营收76.89亿元，618与双11天猫美妆成交额均列第一，抖音排名第二，稳住基本盘。子品牌集体增长：Off&Relax营收7.44亿元，同比增长102.19%；原色波塔营收2.56亿元，增长125.38%，波浪染眉膏拿下天猫眉膏类目第一；彩棠营收12.55亿元，增长5.37%；悦芙媞营收3.71亿元，增长11.80%。整体来看，公司非主品牌业务占比已提升至27.36%，昔日的“一个大单品打天下”正转变为“一群品牌各守一方”的堡垒式结构。

立足百亿体量，珀莱雅正将目光投向国际赛场，持续推进总经理侯亚孟提出的“双十战略”——来十年进入全球化妆品行业前十。这一目标的底气，来自科研突破、数智化提效与多品牌协同所形成的系统能力。未来，公司将在存量竞争中寻找结构性增量，探索从中国龙头向全球竞争者演进的路径。