能源危机催化板块修复窗口 创业板新能源ETF鹏华（159261）把握风格再平衡机遇

在全球能源结构加速转型与地缘政治博弈的宏观背景下，新能源产业正迎来前所未有的发展机遇。在近日举办的“鹏华基金创业板系列ETF投资之美”青岛站活动中，鹏华指数与量化投资部基金经理闫冬深入剖析了当前市场环境下的新能源投资逻辑，并表示投资者可通过创业板新能源ETF这一投资工具，把握当前配置机遇。

闫冬指出，尽管近期市场资金高度聚焦于科技AI赛道，导致新能源板块短期承压，但从基本面看，新能源行业尤其是锂电储能领域景气度持续向好。他强调，地缘冲突引发的能源危机虽有阶段性缓和，但全球补库需求旺盛，油价中枢难以大幅回落，这将长期支撑新能源的加速替代。此外，随着二季度业绩披露窗口临近，市场风格有望迎来阶段性再平衡，被“虹吸”效应暂时忽视的新能源板块或将迎来估值修复。

同时，创业板处于深化改革政策落地期，监管层高度重视其作为硬科技产业载体的地位。相比港股恒生科技指数（偏重传媒、互联网平台等下游消费），以及科创板（半导体占比达60%），创业板行业分布更为均衡，电力设备、新能源、电子、通信等板块轮动表现稳健，回撤相对较小。新能源在创业板中占比最高，且创业板20%涨跌幅机制赋予较高弹性。

其中，创业板新能源指数表现十分亮眼。该指数选取创业板中流动性最好、市值最大的50只新能源成分股，并纳入低质押率、高营收增速、高研发投入占比三个选股因子，为同类指数中独有。因子有效性经历史验证，使得该指数历史业绩表现优于同类。

市值分布上，500亿以上公司占主导。行业构成上，锂电储能方向占比超50%（电池接近50%，加上设备材料），较科创板新能源指数更聚焦于当前景气度更高的锂电储能赛道。历史净利润表现稳健，即使在周期低谷也未出现亏损。

值得一提的是，除创业板新能源ETF鹏华（159261）外，鹏华基金还率先布局了业内首只跟踪上证科创板新能源指数的ETF——科创新能源ETF鹏华（588830），两大产品形成“双创新能”差异化配置矩阵，满足不同投资者配置需求。

展望未来，闫冬表示六月起市场风格可能进入摇摆期，七月份或出现阶段性再平衡。原因包括：监管加强对主动权益基金风格漂移的考核；六月份指数成分股调整完成，高涨幅个股权重再平衡；七月大型科技股IPO落地前后，资金虹吸效应可能影响科技板块其他个股；六月底二季报披露前夕，公募基金亦可能规避风格偏移风险。此外，周期及新能源板块基本面稳健，随着市场关注二季报窗口临近，风格再平衡概率增大。建议投资者关注创业板新能源ETF这一投资工具，把握新能源板块在风格再平衡及基本面持续向好背景下的配置机会。