AIDC 算力电源，12 家核心稀缺龙头全产业链深度梳理

前言：从配套元器件到算力核心命脉，AIDC 电源迎来价值重估周期

全球大模型训练、AI 推理业务持续爆发，AI 服务器单机柜功耗快速攀升，算力产业瓶颈逐步由芯片供给转向供电与热管理体系。AIDC 电源不再是服务器内部标准化附属零部件，而是保障高密度 GPU 集群稳定运行、优化数据中心 PUE 指标、支撑整柜交付方案的核心基础设施，正式进入价值量持续上行、供应链格局重塑的黄金发展阶段。

区别于传统云数据中心低负载、平稳运行的供电场景，AI 算力集群具备瞬时功耗波动剧烈、功率密度大幅提升、长期满负荷连续运转的特征，对电源模块能效、动态负载响应、长期可靠性、液冷适配能力提出严苛标准。行业普遍存在电源、散热方案供应商相互独立，系统集成调试周期长，跨厂商兼容性差等痛点。能够同时具备大功率电源自研、精密制造能力，叠加液冷配套一体化交付能力的企业，将构筑难以逾越的竞争壁垒。

算力基建大规模建设浪潮之下，上游电力电子元器件、中端服务器电源模组、机架级供电系统、下游整柜集成方案全链条迎来增量红利。当下行业处于新一代算力硬件定型、头部云厂商供应链筛选固化关键窗口，拥有成熟量产能力、头部客户认证、全球化产能布局的龙头企业，优先锁定行业增长红利。

今天我们全方位拆解 AIDC 算力电源完整产业链，深度解析 12 家具备独家稀缺性、技术壁垒、赛道龙头属性的核心企业，覆盖功率半导体器件、服务器电源模块、机架供电系统、液冷 + 电源一体化方案、整柜交付全环节，清晰梳理各家公司核心壁垒与成长逻辑。

一、AI 服务器电源模组：算力机柜 “动力心脏”，产业链价值核心赛道

对于 AIDC 集群而言，服务器电源（CRPS/OCP 电源模组）是整机供电的基础单元，相当于算力硬件的动力心脏，负责将外部交流电转化为 GPU、CPU 所需稳定直流电。随着硬件功率持续提升，高钛金能效、高功率密度、适配液冷架构的新一代电源成为刚需，赛道技术门槛、客户认证壁垒极高，能够进入北美头部云厂商、AI 算力整机厂供应链的厂商具备极强稀缺性。

领益智造（002600.SZ/1688.HK）：电源 + 液冷一体化稀缺平台，赛尔康承载算力电源核心增量

领益智造是 AIDC 赛道为数不多同时具备高端算力电源、服务器液冷硬件双重交付能力的平台型龙头，依托全资子公司赛尔康 Salcomp 深耕 AIDC 电源赛道。赛尔康拥有 50 年电源制造积淀，作为全球消费电子充电器龙头，近年战略切入高端 AI 算力电源领域。研发团队实力突出，90% 人员具备大功率电源开发经验，80% 核心成员来自行业头部企业，具备仿真设计、硬件开发、安规认证全链路闭环研发能力。

产品矩阵布局完整，搭建 CRPS、AI OCP、高密度 DC-DC 及 PDB 模块三大产品线，功率区间覆盖 350W-12kW，拥有铂金、钛金、红宝石多能效等级产品。旗下苏州赛尔康完成 800W 至 5.5kW 钛金级 CRPS 电源开发，峰值转换效率最高可达 96.5%，40% 负载工况效率维持 95% 以上，功率密度突破 100W/in³，采用氮化镓器件缩小设备体积 30%，可完美承接 GPU 瞬时峰值功耗，适配 AI 训练与推理场景波动需求，相关 CRPS 产品已经实现批量量产交付。

技术层面掌握数字智能均流、在线热插拔、液冷集成适配等核心技术，电源模块 MTBF 突破 100 万小时；2026 年赛尔康正式加入全球顶尖电力电子机构 CPES 产业联盟，协同攻坚下一代电源管理核心技术。客户层面，电源产品完成微软、亚马逊、谷歌等云服务商基础设施认证，顺利切入全球头部算力供应链。

协同优势行业独有：领益旗下立敏达拥有多年服务器液冷硬件供货经验，长期供货英伟达 GB200、GB300 冷板组件。赛尔康电源搭配立敏达液冷硬件，可向全球客户提供电源 + 液冷一体化解决方案。公司与苏州超集信息达成战略合作，共同探索 AIDC 整柜交付新模式。依托全球 80 个生产基地，实现海外本地化交付，规避供应链地缘风险。公司沿着服务器关键模组切入算力赛道，持续向 L6 级别系统制造延伸，是 AIDC 一体化方案弹性最强的核心标的。

台达电子：全球 AIDC 服务器电源绝对龙头，头部云厂商核心供应商

台达电子是全球服务器电源行业先行者，在传统数据中心与 AI 算力电源领域长期占据最高市场份额，深度绑定英伟达、北美各大云厂商。公司 CRPS、OCP 全系列电源产品覆盖宽功率区间，钛金级能效方案技术成熟，最早完成新一代高功率 AI 服务器电源认证。

公司同时布局机柜供电、HVDC 高压直流、液冷配电设备，具备从单机电源模块到机房配电系统完整交付能力，客户壁垒深厚。短板在于电源与液冷业务分属不同事业单元，一体化协同交付能力弱于平台型制造企业。长期受益全球 AI 服务器出货增长，持续巩固海外高端客户基本盘。

光宝科技：AI 服务器电源第二梯队龙头，海外算力供应链核心配套商

光宝科技深耕开关电源行业多年，为全球众多服务器整机厂商提供标准化 CRPS 电源产品，产品稳定性、成本控制能力经过长期量产验证。持续跟进英伟达新一代算力硬件平台需求，迭代升级高功率钛金电源方案，在 ODM 服务器厂商供应链份额稳定。

公司具备规模化量产能力，海外工厂配套全球客户，是算力电源赛道稳健型标的，但暂无液冷硬件配套能力，业务局限于单一电源模组供应。

麦格米特：国内本土算力电源先锋，率先切入英伟达国产供应链

麦格米特是大陆厂商中较早突破大功率 AI 服务器电源认证的企业，成功推出适配英伟达算力平台的高功率电源方案。聚焦 CRPS 电源、机架侧 Power Shelf 供电产品，积极布局 800V 高压直流供电技术路线。

公司依托国内智能制造优势，重点拓展国内算力集群、国产 AI 服务器厂商客户，持续推进高端算力电源国产化替代。相较海外头部厂商，全球化交付网络仍存在差距，尚未布局液冷配套业务。

二、机架级供电系统与配电组件：算力机柜 “配电血管”，整柜交付核心刚需

单机柜功率迈向数十千瓦级别之后，单一服务器电源无法满足高密度算力集群需求，机架式集中供电、电源背板、PDU 配电单元、中间总线 DC-DC 模块需求快速增长。机架供电系统承担机柜内部电力分配、冗余供电职能，是整柜方案不可或缺的组成部分，适配未来高压直流、模块化供电行业趋势。

维谛技术 Vertiv：全球机房配电与机架供电龙头

维谛技术长期深耕数据中心基础设施，产品覆盖机架电源、高密度 PDU、UPS 不间断电源、机柜热管理设备。面向 AIDC 场景推出适配兆瓦级机柜的模块化配电系统，支持 N+1 冗余供电方案，广泛应用于海外大型智算中心。

优势在于机房基础设施全品类布局，深耕运维市场；短板在于单机服务器电源布局较弱，主要聚焦机柜级上层配电设备。

中恒电气：国内 HVDC 高压直流龙头，智算中心配电核心标的

中恒电气是国内高压直流 HVDC 供电方案先行者，深度服务国内互联网头部企业。传统数据中心通信电源基本盘稳固，顺应 AIDC 产业趋势迭代适配 AI 算力集群的高压直流供电系统。

高压直流架构能够简化电能变换链路，降低整体能耗，契合数据中心降 PUE 需求，长期受益国内新建大型智算中心建设浪潮，持续推进供电架构国产化升级。

欧陆通：服务器电源模组专精企业，聚焦 PSU 标准化产品赛道

欧陆通专注 CRPS 服务器电源模块研发制造，产品覆盖传统数据中心与 AI 服务器场景，推出多款适配 GPU 集群的钛金级大功率电源。坚持专业化路线，深耕电源硬件研发，不涉足复杂系统集成业务。

客户覆盖海内外服务器 ODM 厂商，产品性价比突出，持续拓展海外算力市场，属于赛道内细分专精标的。

三、液冷 + 电源一体化配套企业：适配新一代算力架构，差异化高弹性赛道

随着 GB200、Rubin 等新一代高功耗算力硬件落地，风冷散热逐步触及物理极限，液冷成为高端 AIDC 标配。单独采购电源、冷板会出现兼容调试周期长、系统能耗偏高问题。能够同步提供电源硬件、液冷散热组件的厂商形成差异化竞争优势，深度受益整柜交付浪潮。

英维克：液冷系统龙头，配套自研机柜供电解决方案

英维克作为服务器液冷温控行业龙头，冷板、CDU 液冷分配单元产品批量供应头部算力厂商。依托液冷客户资源延伸布局机柜配电、电源配套业务，打造温控 + 供电协同方案，重点面向国内算力数据中心市场。

核心优势在于国内液冷客户资源壁垒，本土运维服务能力突出；算力电源以外购整合为主，自研大功率服务器电源能力相较专业电源厂商偏弱。

领益智造（复用板块协同逻辑）

领益智造是行业稀缺实现电源研发制造与液冷零部件自研自产一体化的厂商。子公司立敏达与英伟达合作长达 9 年，持续供货 GB200/GB300 冷板、歧管组件，Rubin 平台落地后新增计算托盘、光模块液冷板、液冷汇流排等品类，单柜液冷价值量持续提升。

赛尔康算力电源与立敏达液冷产品同步开发，原生适配液冷机柜运行工况，消除风扇结构，降低数据中心噪音与整体功耗。一体化方案减少客户多供应商对接成本，高度匹配云厂商整柜采购需求，是赛道稀缺差异化核心壁垒。

四、上游电力电子核心元器件：AIDC 电源基石，国产化替代持续加速

功率半导体、高频磁性元件、高压电容是电源模块最核心上游原材料。GaN 氮化镓、SiC 碳化硅器件能够显著提升电源功率密度与转换效率，伴随 AIDC 电源升级迎来大规模渗透，上游元器件厂商充分受益下游电源需求扩容。

斯达半导：国内 SiC、IGBT 功率半导体龙头

斯达半导深耕功率器件赛道，SiC MOSFET 产品持续迭代，广泛应用于大功率电源设备。AIDC 高功率电源对于高压、低损耗功率器件需求持续增长，公司持续推进算力电源领域器件导入，受益电力电子国产化浪潮。

纳微半导体：氮化镓 GaN 器件全球龙头

氮化镓是实现电源小型化、高功率密度的核心器件，领益智造赛尔康、台达等头部电源厂商新一代钛金电源普遍搭载 GaN 方案。纳微半导体 GaN 器件适配服务器电源工况，持续切入全球头部电源厂商供应链，充分享受 AIDC 电源升级红利。

铂科新材：高端软磁材料龙头，电源磁性元件核心供应商

高频磁性元件是电源内部不可或缺组件，软磁合金材料直接影响电源转换效率。铂科新材高端磁芯产品批量供应全球主流电源企业，深度匹配 AI 服务器高频电源设计需求，跟随算力电源市场同步放量。

五、AIDC 整柜方案集成商：场景落地终端载体，打通软硬件交付闭环

算力行业客户从分散采购零部件，逐步转向整柜一体化交付模式。具备硬件整合、系统调试、一站式供货能力的集成厂商，链接上游电源、液冷、服务器硬件厂商，直接面向智算中心运营方与云厂商。

苏州超集信息：国内 AI 整柜交付科创企业（与领益智造战略合作方）

超集信息专注 AI 服务器整机、算力机柜解决方案，面向国内与海外算力市场提供整机集群产品。2026 年 6 月与领益智造达成战略合作，双方协同推进 AIDC 整柜交付模式探索。依托终端场景需求，拉动大功率电源、液冷硬件订单释放，是打通上游硬件制造与下游算力场景的关键载体。

全文总结：把握 AIDC 算力基建扩张机遇，锁定细分稀缺龙头

整条 AIDC 算力电源产业链正式告别传统标准化配件时代，进入功率升级、架构革新、一体化交付并行推进的成长周期。未来 2-3 年，全球云厂商资本开支持续加码智算中心建设，新一代高功耗 AI 服务器快速渗透，是电源企业获取客户认证、巩固供应链地位的关键窗口期。

本次梳理 12 家核心企业完整覆盖上游功率半导体元器件、中游服务器电源模组、机架配电系统、液冷供电一体化方案、下游算力整柜集成全链条。

其中领益智造是赛道独家稀缺一体化平台标的，同时具备赛尔康高端算力电源 + 立敏达液冷硬件双重产能，叠加全球制造基地网络，深度对接英伟达、北美头部云厂商，充分受益电源价值量提升与整柜交付两大增量逻辑，业绩弹性突出；台达电子、光宝科技作为全球电源老牌龙头，持续稳固海外基本盘；麦格米特、中恒电气带领本土厂商推进国产化替代；纳微半导体、斯达半导等上游元器件企业充分承接电源升级需求。

随着单机柜功率持续上行、液冷渗透率不断提高、整柜采购模式普及，拥有技术认证、一体化交付能力、全球化产能布局的算力电源龙头，长期成长价值将持续兑现。

免责声明：本文基于公开产业资讯、企业公开信息梳理成文，文中涉及上市公司仅用于产业链环节与产业逻辑解读，不构成任何投资、交易操作建议。