国泰基金十年国债ETF规模破百亿 债市"压舱石"之选

近期，全球金融市场持续波动，A股市场呈现震荡回调，股债跷跷板效应凸显。作为避险资产的重要品类，债券型ETF在投资组合中的配置价值进一步显现。其中，十年国债ETF（511260）吸引资金持续流入。数据显示，截至6月19日，十年国债ETF规模已突破100亿元，连续10个交易日净流入额累计超过60亿元，成为当前市场环境下资金配置的焦点产品之一。

十年期国债是指以国家信用为基础，由中央政府发行的以十年为期限的国债。由于其具有安全性高、流动性强、收益稳定等特点，十年期国债收益率常被视为“无风险收益率”，成为各类资产定价的锚，也被称为债市“压舱石”。

根据发行期限，国债可分为1年、3年、5年、10年、30年等不同品种。通常情况下，债券期限越长，利率越高，但波动也越大。相较于短久期国债和超长期国债，十年期国债更加均衡，收益率、波动率处于短债和超长债之间，是当前环境下的性价比之选。 

当前流动性宽松环境不变，低利率或是一个长期趋势。今年5月份，存款利率进行了新一轮下调，1年期定期存款利率跌入0字头。Wind数据显示，截至6月10日，最新十年期国债到期收益率仍有1.66%，相对来说收益依然可观。

从业绩表现来看，十年国债ETF（511260）净值屡创新高，历史业绩持续稳健，根据基金定期报告，截至一季度末，近1年回报率达6.02%，近3年回报率达15.04%，近5年回报率达19.26%，基金合同生效起至今累计回报率达34.63%。

值得关注的是，十年国债ETF收益稳健，十年国债ETF成立以来，2018年～2024年均保持每年正收益，或为穿越牛熊周期资产配置利器。

此外，十年国债ETF还有四点独特的配置优势： 

（1）T+0交易便捷：国债类ETF实行“T+0”交易，即当日买入、当日可卖出。低利率环境中，市场呈现高波动行情，高波动中必然蕴含较多的波段交易机会。

（2）交易费率低：ETF交易费率低，提高资金使用效率。 

（3）持仓透明：ETF每日公布PCF清单，持仓透明。 

（4）可进行质押回购：当市场其他资产有投资机会、恰巧手头资金不够充裕时，投资者就可以通过ETF质押换取资金，来参与其他类资产的投资，到期时再赎回ETF即可。

国盛证券表示，当前十年国债具备较高的配置价值。

（1）十年国债可优化组合风险收益表现。上证10年国债指数与AH股、美股、黄金等资产之间相关性均较低，且多数为负相关，可有效分散投资组合的风险。例如在股债组合中加入十年国债，能够显著提升夏普比率，使得资产组合的有效前沿实现向上位移。

（2）当前宏观状态下十年国债胜率较高。当前货币环境较为宽松，信贷需求偏弱，经济恢复缓慢，正处于货币扩张的阶段6，历史这一阶段十年国债表现显著优于其余资产。

综合来看，十年国债ETF（511260）凭借灵活的交易机制以及透明的持仓结构，在低利率环境下展现出较高的配置价值。在当前宏观经济复苏节奏偏缓、货币政策保持宽松的背景下，十年国债ETF有望继续发挥其资产配置中的“稳定器”作用，为投资者带来更好的体验。

风险提示：

数据来源基金定期报告、Wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。十年国债ETF上市于2017年8月24日，2017年～2025年净值增长率/业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；-0.85%/-1.35%。基金规模数据仅供参考，不代表投资建议。本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。

本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。