建信基金：固态电池供需两端改善 市场空间有望进一步扩大

2025年以来，固态电池板块在政策支持、产业发展等方面利好不断，近期板块关注度持续升温。WIND数据显示，截至9月22日，国证新能源车电池指数自8月以来大涨超37%，建信国证新能源车电池ETF场内价格也上涨35.14%。建信基金认为，固态电池供需两端双双迎来改善，未来随着电动车、人形机器人等领域的快速发展，固态电池的市场空间有望进一步扩大。

从供给端看，随着“反内卷”相关政策的逐步落实，储能锂电、新能源汽车等产业链的竞争格局有望逐步改善。近期，碳酸锂等锂电上游材料开始企稳反弹，或将为相关企业的盈利提供支撑，也提升了市场对电池产业链的盈利预期。

从需求端看，随着欧洲新能源车销量的逐步增长，以及海外新能源车龙头在该市场市占率的逐步下滑，部分国内龙头车企的销量持续超预期。同时，以旧换新等利好政策及相关配套细则的出台，也增强了市场对该板块中长期增长的信心。

从产业发展趋势看，固态电池作为下一代高性能电池技术，因其高能量密度、高安全性等显著优势，一直备受关注。除了电动车领域，飞行汽车、人形机器人等领域对固态电池的需求也在持续增加，随着这些领域的快速发展，固态电池的市场空间或将进一步扩大，新能源汽车电池产业链的公司也有望因此受益。

国证新能源车电池指数选取了A股市场上30家较大的新能源车电池相关企业作为样本股，覆盖正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电池管理系统等多个细分领域。WIND数据显示，截至9月22日，国证新能源车电池指数PE（TTM）为32.4倍，处于近五年的55.3%分位，仍有较大向上空间。在近期的固态电池行情中，建信国证新能源车电池ETF场内交投活跃。WIND数据显示，截至9月19日，该ETF场内规模较7月底增长4.78倍，9月以来日均成交额达1.14亿元。