震荡市买什么基金？你的账户或许需要“回报系列”

近期的A股市场，用“上蹿下跳”来形容毫不为过。上证指数在4000点关口反复拉锯，刚为账户飘红窃喜，第二天就可能被回调泼一盆冷水。不仅是A股，连黄金这类曾经的“避风港”也上演了剧烈波动。

在这种“赚钱难度陡增”的环境下，很多投资者陷入了一种经典的纠结：既怕追高被套，又怕空仓踏空，看着存款账户里那点微薄的利息，内心五味杂陈。

震荡市，到底该买什么基金？今天我们就来聊聊这个话题。

一、震荡市的核心心态：别急着“吃鱼头”，先学会“守正”

震荡市的本质是市场缺乏明确的主线，资金存量博弈，热点“电风扇”式轮动。在这种行情下，如果还抱着“在牛市里博取高收益”的心态去追涨杀跌，很容易成为被收割的对象。

正如投资圈常说的：震荡市的核心不是赚大钱，而是“活下去”。

对于普通投资者，更理性的做法是降低收益预期，将资产配置的重心从“进攻”转向“攻守兼备”。与其在过山车行情中焦虑内耗，不如寻找那些能让你安心持有的产品——它们不求单日暴涨，但力求在控制回撤的前提下，力争跑赢存款利率、跟上市场涨幅，让你拿得住、睡得着。

二、富国“回报系列”：在“矛”与“盾”之间找到中间地带

在存款利率持续下降、净值化理财时代，有一类产品专门解决这种纠结。富国基金的“回报系列”就是其中的典型代表。

这个系列的产品并非单一风格，而是在股债配比、风险暴露等方面各有侧重：

如富国兴泉回报12个月持有：就像锋锐的“矛，权益仓位相对较高，力求在行情来临时捕捉超额收益，适合风险偏好稍高的投资者。

如富国诚益回报12个月持有、富国悦享回报12个月持有、富国精诚回报12个月持有、富国信享回报12个月持有、富国浦诚回报12个月持有和富国腾享回报6个月：就像攻守兼备的“戟”，在股债之间寻找平衡，既分享股市增长潜力，又通过债券打底控制波动。

如富国稳进回报12个月持有：就像坚实的“盾”，债券仓位极高，追求稳健的绝对收益，力求成为账户的“压舱石”。

三、深度解析：为什么“回报系列”值得关注？

可以从Wind偏债混合类基金中梳理名称中带有“回报”系列的产品，合计约68只产品，从近三个月的业绩来看，富国基金旗下的回报系列占据半壁江山，其中富国浦诚回报12个月持有、富国悦享回报12个月持有、富国腾享回报6个月滚动持有、富国诚益回报12个月持有、富国兴享回报6个月持有、富国利享回报12个月持有位列前10，还是引发了不少投资者的关注，在震荡市中展现出了独特的优势。

1.硬核业绩数据（截至2025/12/31）

具体来看，富国浦诚回报12个月持有期A近3个月为4.51%，位列偏股型基金名称中带有“回报”的首位；若从今年来表现来看，富国悦享回报12个月持有A以3.98%的收益率位居偏股型基金名称中带有“回报”的首位。

注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国悦享回报12个月持有期混合A成立于2021/11/12，业绩比较基准为中债综合财富指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-1.53%(-0.07%)，0.33%(1.46%)，7.6%(9.95%)，10.13%(4.8%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2021/11/12-2024/08/07)、张育浩(2021/12/30至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。注：晨星同类排名数据来自晨星，截至2026/02/28。同类类别是指中国开放式基金——沪港深保守混合型。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。过往业绩不代表将来表现。基金评价结果基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。

2.基金经理：张育浩的宏观视野

富国浦诚回报12个月持有期A在最新披露的2025年基金年报中展望，从全球看，宏观基本面均表现出制造业强于服务业的迹象，对实物资产的拉动也愈发明显，铜铝等金属的供需格局持续改善，且全球流动性宽松继续。在上述背景下，依然看好以有色为代表的上游资源。工程机械 24 年是内外复苏的第一年。从周期角度，或有望继续 2-3 年的上行周期，而化工板块经过近 2 年的调整，也有望在未来半年到一年时间左右筑底。同时，产能投放周期基本结束的钢铁、面板、造纸等行业也有一定的机会。另外，反内卷将逐步成本自上而下的共识，大概率后续会配套需求端刺激政策，特别是针对处于周期底部未来 2 年景气有望螺旋上行的行业有色、工程机械、面板和部分化工产品领域，前期也做了一点加仓操作。

富国悦享回报12个月持有A基金经理是张育浩，拥有9年证券从业经验。他曾任IHSMarkit宏观经济学家、西部证券宏观首席分析师，具备扎实的宏观研究背景。这使得他在大类资产配置上具有天然的优势，能够根据经济周期的变化，灵活调整股债配比。

张育浩谈到，展望2026年，将会继续结合自上而下和自下而上的分析方法，做好股票转债以及债券这三类资产的大类资产配置，积极寻找有配置性价比的资产，注重估值，力争为持有人取得投资回报。

注：观点及重仓股相关数据来自基金季报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

3.运作机制：12个月持有期的“甜蜜点”

多只回报类基金设有6个月或12个月的最短持有期限。这一设计虽然对流动性有一定要求，但在震荡市中，或可转化为一种优势，让投资节奏更为从容：

对基金经理而言：持有期机制有助于减少短期市场波动对投资决策的干扰，便于从中长期视角执行投资策略。对投资者而言：持有期机制在一定程度上能够帮助投资者淡化短期情绪的影响，减少因市场波动而做出非理性操作的可能，让投资节奏更为从容。

四、总结

回到最初的问题：震荡市买什么基金？

如果你不想在股市的起伏中过于颠簸，也不想在债市的低收益中“躺平”，那么像富国基金旗下这类回报系列定位在“中间地带”的基金，或许值得你认真看一看。

它不求短期锋芒，但求稳中求进。毕竟在投资这条路上，真正的回报，或许属于那些愿意以更长视角、更平和心态慢慢积累的人。在不确定性弥漫的市场中，找到适合自己的节奏，或许本身就是一种值得珍视的“回报”。

注：观点及重仓行业相关数据来自基金季报，截至2025/12/31。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。注：基金业绩及业绩比较基准收益率相关数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。富国诚益回报12个月持有期混合A成立于2021/08/20，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-4.2%(-3.15%)，3.64%(-0.64%)，7.47%(7.52%)，16.01%(2.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：易智泉(2021/08/20至今)、张士扬(2021/08/20-2024/08/07)、朱梦娜(2024/08/07至今)。富国精诚回报12个月持有期混合A成立于2021/04/30，业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*5%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-4.98%(-1%)，-0.67%(1.47%)，2.42%(9.67%)，15.22%(4.43%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：徐斌(2021/04/30至今)、张士扬(2021/04/30-2024/08/07)、朱梦娜(2024/08/07至今)。富国稳进回报12个月持有期混合A成立于2020/09/07，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为7.07%(0.24%)，-3.6%(-3.15%)，2.63%(-0.64%)，5.42%(7.52%)，14.15%(2.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：易智泉(2020/09/07至今)、张士扬(2020/09/08-2024/08/07)、朱梦娜(2024/08/07至今)、朱晨杰(2025/10/22至今)。富国信享回报12个月持有期混合A成立于2021/10/27，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-3.61%(-3.15%)，4.41%(-0.64%)，8.82%(7.52%)，13.06%(2.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：张士扬(2021/10/27-2024/08/07)、易智泉(2021/10/27至今)、朱梦娜(2024/08/07至今)。富国兴泉回报12个月持有期混合A成立于2020/08/20，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*45%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近5个完整年度(2021-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-0.77%(-2.16%)，-18.61%(-11.08%)，-8.23%(-5.36%)，3.65%(11.15%)，41.45%(9.3%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：易智泉(2020/08/20至今)。富国浦诚回报12个月持有期混合A成立于2021/07/27，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*5%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-3.55%(-3.15%)，-2.19%(-0.64%)，0.18%(7.52%)，11.81%(2.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：徐斌(2021/07/27-2026/03/05)、吴一静(2026/02/05至今)。富国悦享回报12个月持有期混合A成立于2021/11/12，业绩比较基准为中债综合财富指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*10%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-1.53%(-0.07%)，0.33%(1.46%)，7.6%(9.95%)，10.13%(4.8%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：黄纪亮(2021/11/12-2024/08/07)、张育浩(2021/12/30至今)。富国腾享回报6个月滚动持有混合发起式A成立于2021/07/29，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近4个完整年度(2022-2025)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为0.17%(-3.15%)，2.14%(-0.64%)，3.81%(7.52%)，10.02%(2.57%)，数据来自基金定期报告，截至2025/12/31。期间基金经理变动情况：张洋(2021/07/29-2023/07/25)、张育浩(2022/01/26-2024/11/15)、刘兴旺(2022/11/11-2024/11/15)、朱晨杰(2023/06/28至今)、宁丰(2024/11/15至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。注：富国诚益回报12个月持有A、富国精诚回报12个月持有A、富国稳进回报12个月持有A、富国信享回报12个月持有A、富国浦诚回报12个月持有A、富国悦享回报12个月持有A、富国腾享回报6个月滚动持有A同类排名数据来自晨星，截至2026/02/28。富国诚益回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——沪港深保守混合，富国精诚回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——保守混合，富国信享回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——沪港深保守混合，富国稳进回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——保守混合，富国浦诚回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——保守混合，富国悦享回报12个月持有同类类别是指中国开放式基金——沪港深保守混合，富国腾享回报6个月滚动持有A同类类别是指中国开放式基金——保守混合型基金。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。富国信享回报12个月持有A、富国兴泉回报12个月持有A同类排名及相关数据来自国泰海通证券研究，富国信享回报12个月持有同类指偏债混合型，富国兴泉回报12个月持有同类指平衡混合型，截至2026/02/28；相关评价结果系评价机构基于管理人或相关基金产品过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议。历史业绩不代表未来。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。相关产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。相关基金可以投资于存托凭证、股指期货、国债期货、股票期权、港股通标的股票、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。在最短持有期限内，将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。经富国基金评定，相关基金的风险等级为R3(中风险)，适合风险承受能力为C3及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。