从本土供应商到港股 IPO：泽景股份如何跑出HUD赛道超预期增长曲线

2026年3月24日，泽景股份在港交所主板挂牌上市。成为港股“智能视觉交互第一股”。这家成立十余年的本土HUD供应商登陆国际舞台的背后，是一条持续向上的增长曲线：据招股书数据，2022年至2024年，公司营业收入从2.14亿元增至5.78亿元，复合年均增长率达64.3%。

在2023年至2025年国内车市价格战持续的背景下，泽景股份的这份增长成绩单尤为亮眼。支撑这一增长的，不仅是赛道自身的扩容红利，更是其长期积累的技术能力与客户信任所形成的正向循环。

风口之上：HUD如何从选配变成标配

泽景股份的高速增长，首先得益于所处赛道的持续扩容。据灼识咨询数据，中国车载HUD销量从2020年的约100万台增长至2024年的约390万台，复合年均增长率达41.2%，预计到2029年将增至约1270万台。AR-HUD的增速更为显著，2020年至2024年的复合年增长率达到162.5%，在HUD整体市场中的占比已突破30%。

这一增长的本质驱动力，在于智能驾驶普及所带来的人车交互的逻辑重构。HUD实现了“眼不离路、手不离盘”的安全交互，在L2级及以上辅助驾驶普及后，驾驶员从操控者转变为监督者，需要实时感知车辆辅助驾驶系统的决策意图，而AR-HUD则通过将导航、预警等信息与真实道路场景融合，成为人机共驾阶段的核心交互入口。2025年底，工信部公布的首批L3级自动驾驶车辆准入许可中，获批车型均标配了大尺寸AR-HUD，HUD已从“选配”升级为智能驾驶系统的标配交互载体。

十年磨一剑：全栈自研撑起的增长曲线

赛道红利是客观条件，真正将增长曲线兑现为营收数字的，则是泽景股份长期积累的技术深耕。

泽景是国内少数实现HUD全链条技术自研的企业。其技术平台覆盖光学设计、机械工程、电子硬件、软件算法、人机交互的全流程，累计申请专利超过300项。公司也是国内首家导入ASPICE国际汽车软件开发标准框架开展HUD开发的解决方案提供商，已经形成了高度自主、端到端可控的技术架构。

在产品层面，泽景形成了CyberLens（W-HUD）和CyberVision（AR-HUD）两大核心产品矩阵。其中W-HUD已获得76个车型定点，在62款车型上量产，2024年全年销量达57万套；AR-HUD获得23个车型定点，在15款车型上量产，2025年前三季度销量同比增长124%。公司产品已覆盖从主流家用车到高端新能源车型的全品类需求，先后为蔚来ES8、理想L7、小米SU7、红旗天工06等车型提供HUD解决方案。

信任票仓，22家主机厂为何选择泽景

技术能力最终转化为实际营收，这离不开客户端的持续验证。目前，泽景股份已与22家主机厂建立合作关系，客户名单涵盖蔚来、理想、小米汽车、比亚迪、吉利、一汽、广汽、北汽、长安等主流车企。

截至2025年9月底，公司累计交付超过190万套HUD产品，累计获得101个车型定点。其中，泽景与蔚来的合作已持续近十年，是蔚来多款车型的核心HUD供应商，同时为小米SU7 Ultra提供AR-HUD独家配套。深度绑定头部客户，不仅为泽景带来了正向的市场反馈，更通过“联合定义产品—同步技术迭代—快速量产落地”的协同模式，形成了技术与市场的正向循环。

上市之后，新起点上的发展加速

此次泽景股份登陆港股，募集资金将主要用于AR-HUD、双焦面显示、全景HUD等前沿技术的研发，以及产能扩张和全球化布局。

当前，中国汽车产业正处于智能化输出的战略窗口期，本土供应商在智能座舱核心领域积累的技术能力与工程能力正逐步获得全球市场关注。随着更多车型定点的落地，泽景股份有望在智能驾驶与人机交互持续升级的进程中，进一步巩固其行业地位，为本土智能座舱供应链的升级提供持续动力。