平安国证石油天然气ETF（159199）正式上市 把握能源安全时代红利

4月9日，平安国证石油天然气ETF（场内简称：石油ETF平安，代码159199）正式上市。该产品紧密跟踪国证石油天然气指数（指数代码：399439.SZ），聚焦油气勘探开发、炼化、设备服务等核心产业链，为投资者提供一键布局A股能源龙头企业的高效工具，助力把握地缘博弈加剧、供需格局改善与国家能源安全战略深化背景下的长期配置机遇。

国证油气指数：聚焦高景气赛道、龙头聚集、估值合理

从行业分布上来看，国证油气指数主要分布在炼油化工、油气开采、能源及重型设备、燃气等关键子板块，精准捕捉行业核心增长动力。指数龙头集中度尤为突出，其中前五大重仓股持股集中度超50%，前十大重仓股持股集中度达到69%。中国石油（权重14.91%）、中国海油（权重14.36%）、中国石化（权重10.55%）、杰瑞股份（权重8.61%）等龙头企业领衔构成指数“压舱石”，充分代表行业基本面与定价权，形成“强者恒强”的配置锐度。

从估值水平看，当前指数动态市盈率为17倍，处于近十年54%分位，尚未进入高估区间；从ROE指标来看，均值维持在10%左右，与主流宽基指数相当，体现成份股持续稳定的盈利能力和抗周期韧性，考虑到能源产业链盈利中枢有望上移，资源股估值存在修复空间，长期配置价值逐渐显现。

多重逻辑共振 油气板块长期配置吸引力增强

平安国证石油天然气ETF基金经理白圭尧指出，当前油气板块正站在多重利好交汇点，中长期配置吸引力持续增强。

短期催化：地缘政治升温，风险溢价显著提升。油价波动提供避险属性，2026年以来，美伊局势紧张，布伦特原油主力合约一度突破110美元/桶。历史经验表明，主要产油区地缘冲突往往引发油价脉冲式上涨，油气资产成为资金规避通胀与地缘风险的重要选择。

中期支撑：供需格局改善，价格中枢上移可期。从供给端看，尽管OPEC+自4月起逐步恢复增产，但全球供给增量整体有限。从需求端看，IEA预计2026年全球石油需求增长93-130万桶/天，预计2027年原油需求增长129-134万桶/天，其中石化原料将占据需求增幅的50%以上。高盛基于经合组织库存低于预期，已上调2026年第四季度油价预测。尽管中长期存在供应逐步宽松的预期，但当前全球原油库存绝对水平偏低、累库进度持续不及预期，仍对油价构成底部支撑。

长期逻辑：能源安全成共识，战略需求提供确定性。国家能源局规划明确提出建立健全高效协同的能源储备体系，2025年原油进口量已接近5.78亿吨，同比增长4.4%。与此同时，美国计划将战略石油储备“补至满仓”，中美两国推进战略补库，释放出可观的长期采购需求。

平安国证石油天然气ETF（场内简称：石油ETF平安，代码159199）采用完全复制法跟踪标的指数，投资于成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，力求实现与指数相似的风险收益特征。投资者可通过认购该ETF，一键布局“三桶油”及产业链核心企业。产品将于4月9日正式上市，为场内投资者提供便 捷配置渠道。

数据来源：wind，截至日期2026年4月2日。

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