鹏华信用增利的“中波固收+”之道：成立16年业绩增长超111%，超额收益显著

2026年5月31日，鹏华基金固收团队旗下经典“固收+”产品——鹏华信用增利债券基金（A类206003 B类206004 D类022577）迎来成立16周年。在“固收+”赛道同质化竞争加剧的当下，鹏华信用增利走出了一条自己的路：坚持中波周期增强的定位，穿越多轮牛熊，为投资者创造长期稳健回报。特别是在2026年一季度，该基金单季度规模激增26.21亿元，市场用真金白银投出了信任票。

16年业绩增长超111%，超额收益显著

数据是最好的证明。据基金定期报告及一季报数据，截至2026年一季度末，鹏华信用增利A自成立以来累计净值增长率达111.63%，远超同期85.27%的业绩比较基准，超额收益显著。在过去一年的震荡环境中，A类份额依然取得了9.21%的净值增长率，同期业绩比较基准收益率仅为1.70%。

基金经理方昶自2018年10月接管以来，历经8年市场波动，6年实现净值正增长。在权益市场震荡加剧的环境下，基金最大回撤控制能力突出。据Wind数据，截至2026年5月20日，鹏华信用增利A年内最大回撤为-2.18%，同期同类均值为-2.31%。成立以来最大回撤为-9.54%，远低于同期同类-14.81%的均值水平。

基于长短期皆优的历史业绩，鹏华信用增利在2026年开年迎来了规模的“高光时刻”。截至2026年一季度末，基金规模达到29.76亿元，相较于2025年末的3.55亿元，单季度增长26.21亿元。

规模逆势增长的背后，是两类资金的共同选择。一方面，个人投资者对“固收+”产品的需求在升级——既追求高于纯债的收益，又忌惮权益市场的剧烈波动。鹏华信用增利“中波、周期增强”的定位，恰好匹配了这一需求。另一方面，机构资金也给出了深度认可，持续加仓并将其作为组合中“稳健增强”的核心配置，彰显了产品在机构端的竞争力。

双基金经理共管：方昶+王云鹏，分工明确的“黄金搭档”

产品的持续进化，离不开背后投研团队的支持。2026年2月，鹏华信用增利迎来了基金经理阵容的调整——由方昶与王云鹏共同管理。这一组合融合了宏观大类资产配置与中观周期行业精选的双重能力。

方昶作为鹏华基金多元资产投资部联席总经理，拥有超12年证券从业经验，擅长从宏观周期视角出发，把控组合的债券久期与权益仓位。在市场环境复杂多变的2025年，他通过保持短久期策略防御市场波动，同时以“红利打底”的思路构建权益底仓，确保了组合的稳健性。

王云鹏的加入则为产品注入了更强的“权益基因”。作为鹏华基金权益投资二部基金经理，他在周期（上游+中游）板块的研究极具深度，擅长从宏观周期、产业供需、估值性价比三维度筛选优质标的。2026年一季度接手后，他延续并优化了该基金“聚焦周期”的权益定位。

两位基金经理建立了清晰的分工协作机制：方昶主导大类资产配置、固收组合管理、回撤控制，确保组合波动可控；王云鹏专注周期行业研究、个股精选、权益仓位调整，力争增强收益。同时，依托鹏华基金一体化投研平台，双方形成“宏观—中观—微观”的全链条决策，既避免单一决策的局限性，又让组合应对复杂市场时更加灵活。

从2025年至今的产品运作来看，鹏华信用增利组合已逐步从泛红利资产转向更具弹性的上游周期（有色）、中游周期（化工、机械等）。截至2026年一季度末，债券仓位88.63%，股票仓位15.36%，前十大重仓股覆盖材料、能源等领域。

整体而言，鹏华信用增利结构简单清晰，股债分工明确：债券端提供基础收益和安全垫，权益端通过周期增强力争超额收益。这种不漂移的风格，正是该基金能够持续获得投资者信任的核心原因。