沪深交易所：进一步探索信用保护工具业务创新

在证监会的统筹指导下，深交所最近几天率先举办了交易所市场进一步用信用保护工具支持民营经济发展论坛宣传解读会议组合信用保护工具，中国结算适当放宽信用保护债券入库标准等政策，广泛听取市场意见，动员各方积极参与下一步，沪深交易所将根据市场需求，进一步探索和研究信用保护工具的业务创新，不断提升信用保护工具服务民营经济发展的质量和效率

为民营经济创造良好的融资环境

证监会债券部有关负责人指出，证监会高度重视民营企业债券融资支持机制的不断完善，积极鼓励市场各方在民营经济发展中发挥支持作用，并将对创设信用保护工具为民营企业提供增信支持的证券公司等机构予以适当表彰，进一步激发市场活力，凝聚合力，为民营经济发展营造良好的融资环境。

代表们表示，组合信用保护工具是信用保护工具产品系列中的重要类别，其常态化的双边报价安排和标准化的合同要素为投资者和创设机构提供了更加公平透明的价格形成机制和更高的交易效率，有助于进一步提高信用保护工具的流动性。

同时，放宽受信用保护债券的回购和入库标准，不仅为证券公司等机构创造信用保护工具提供了更多政策工具和激励，也有利于投资者参与质押式回购和流动性管理，有望盘活存量资产，提高信用保护工具服务民营经济的整体效率。

构建信用保护工具的长效支持机制

今年以来，在证监会的统筹指导下，交易所市场持续创新信用保护工具业务，破解发展中的痛点和问题，着力提升市场活跃度，构建信用保护工具支持民营经济发展的长效机制。

首先，沪深交易所先后举办了交易所市场信用保护工具支持民营企业债券融资研讨会，信用保护工具买方机构研讨会等，不断探索和研究提高服务民营经济的信贷保护工具质量和效率的政策措施

其次，大力实施民营企业债券融资专项支持计划，支持中证金融通过与市场机构联合打造信用保护工具，帮助民营企业债券融资目前，交易所市场已落地9个民营企业债券融资专项支持计划，并对民营企业债券融资后续专项支持计划的创建作出安排

此外，为进一步培育信用衍生品市场的流动性，节约投资者的风险对冲成本，研究推出交易所市场组合型信用保护合约业务日前，深交所发布深交所主要发行人CDX组合和粤港澳大湾区主要发行人CDX组合目前，正在积极组织市场做第一批试点工作

此外，配合中国结算，放宽信用保护债券入库标准，引导市场机构用好支持政策，通过质押式回购业务与信用保护工具优势互补，有效提升民营企业债券和科技创新债券的市场吸引力，更好地支持民营经济发展。

下一步，沪深交易所将鼓励和培育市场机构用好活政策，合力推动民营企业债券融资专项支持计划的长远发展同时，他们将根据市场需求，进一步探索和研究信用保护工具的业务创新，不断提升信用保护工具服务民营经济的质量和效率，帮助民营企业健康高质量发展

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