苗药领军者姜伟：绝地反击，带领贵州百灵走向世界舞台

贵州安顺28年前一家濒临倒闭的小药厂，被他打造成市值5百亿元的"苗药第一股"；如今面对私募投资资金（“PE”）的跨行业管理困境和资本乱象，这位苗药巨头誓言将继续掌舵，让民族医药造福人民，走向世界。

2015年5月，贵州百灵股价冲破112.97元/股，市值达到531亿元的历史巅峰。姜伟，这位从医院药剂师成长起来的中药（民族药）科学家，成功转身的企业家，登顶贵州首富宝座。

市值，不仅仅是资本市场对企业发展的高度认可，更意味着企业与资本市场成功对接。在那几年，在姜伟看来，百灵与资本市场间不再有阻隔，插上资本的翅膀，百灵注定会飞得更高，而且资本虽有逐利，但可控和可靠，绝非“站在门口的野蛮人”。

谁也没有想到，数年之后，这位苗药领军者会面临前所未有的挑战——不仅是资本市场的流动性危机，还有来自大投资者的跨行业管理团队带来的理念冲突、资本霸凌的压力和产业阵地的争夺。

2025年8月，华创证券一纸诉状将姜伟告上法庭，要求偿还14亿元纾困资金及相应费用、违约金和罚款等。消息传出，资本市场一片哗然。

01 绝境逢生，小药厂变身上市公司

故事要从三十多年前说起。

1982年，姜伟从贵阳中医学院药学系毕业，被分配到贵州省云马飞机制造厂医院工作。仅仅一年后，这位年轻人做出了改变一生的决定：下海经商。

"那时候只有一个念头：让苗药走出贵州，走向世界。"姜伟后来回忆道。

1996年，机会来了。连续亏损6年的安顺制药厂寻求改制，姜伟果断出手，与合作伙伴以821.6万元的价格收购了这家濒临倒闭的地方小药厂。

改制第一年，药厂就实现产值翻番、利税突破百万元。从此，一家默默无闻的地方小厂开始了向全国苗药龙头的蜕变之旅。

2010年6月，贵州百灵在深交所成功上市，成为"苗药第一股"。彼时，公司已拥有107个药品批准文号，员工总数近2000人，销售网络遍布全国。

02 巅峰时刻，苗药巨头遭遇行业寒冬

上市后的贵州百灵一路高歌猛进。

到2018年，公司员工总数增长至5588人，拥有167个"国药准字"批准文号药品，17个独家苗药文号，占全国苗药文号的11%，位居全国第一。

公司主导产品银丹心脑通软胶囊2018年实现单品销售收入6.88亿元，维C银翘片市场份额达48.40%，咳速停糖浆/胶囊市场占有率稳定在5%以上。

“心无旁骛攻主业”是姜伟经营之道的铁律，因此他一直没有涉足于房地产或者别的在他看来是投机行业的项目。甚至为了给全体员工和市场信心，在公司市值500多亿元的时候，姜伟业未减持套现。

但履行社会责任，是我国公司法人治理的法定要求。为不给上市公司增加投资风险，姜伟他们对那些支持地方旅游经济、扶贫项目和助农项目所需资金，均来源于其所持股票质押贷款，尽管他们明知这些项目甚至没有经济效益。此类投资总额近20亿元。正是这些投资，为其日后现金流困难，埋下伏笔。

然而，随着国家医药政策调整和资本市场波动，医药行业整体面临挑战。2017年后，受宏观经济因素和资本市场系统性下跌影响，贵州百灵股价一路走低。

但在此时，贵州百灵并无内伤，尽管利润水平大幅度下降，可每年仍有不低于亿元的归属于母公司的纯利润；但姜伟及其一致行动人却迎来了压力巨大的债务。

由于给姜伟融资利息、罚息计算方式等过于金融化，姜伟为完成上述项目总投资资金不足20亿元人民币，但利息截至2018年底却也将近了20亿元。那时，姜伟及其一致行动人如同其他民营上市公司控股股东一样，都急需“纾困”。

到2018年底，公司股价跌至8.75元，市值缩水至约120亿元。也就是在这个时候，姜伟做出了引入战略投资者的决定。

03 理念冲突，跨行业管理团队遭遇制药行业特殊性

2019年，在地方政府的协调下，华创证券通过资产管理计划以股权转让的方式向姜伟等提供资金14亿元，作为对价华创获得了贵州百灵11.54%股权，合计1.61亿股。

作为协议的一部分，华创证券承诺不谋求对贵州百灵的控制权，也不会支持第三人谋求；但在签约后的不到一年时间里，华创陶永泽董事长就向姜伟提出派驻了一支管理团队即“帮扶工作组”进入贵州百灵。

2021年1月，派遣“帮扶工作组”计划终于成行。陶永泽派出了21人的工作组，贵州百灵的常务副总（兼主管财务）、财务总监和结算中心主任等，依照“程序”变更为陶永泽指定的人。

至此，陶永泽团队的人开始实质介入贵州百灵的管理工作，不只是财务，对于项目或者销售上的事情，他们也深入其中。甚至贵州百灵公章仍由陶永泽指定的人掌管，此人也不在华创供职。

分歧从一开始就出现了。

华创团队来自金融行业，习惯用资本运作的思维来经营企业。他们提出要大幅削减研发投入，特别是对糖宁通络这样需要长期投入的创新药项目。

"一个中药新药从研发到上市需要十年时间，投入数亿元，这种投入产出比太低了。"华创团队的一名成员在董事会上表示，"我们应该把资金投向见效更快的领域。"

销售策略也成为争论的焦点。华创团队建议砍掉传统的医院销售渠道，转向全渠道营销模式，重点发展线上销售。他们无法理解医药行业特有的"医药代表-医院-医生"关系网络的重要性。

"制药行业不是快消品，医生和患者对药品的信任需要长期建立。"姜伟多次解释，"我们的苗药更需要专业的学术推广和医生教育。"

最严重的冲突发生在质量管理方面。华创团队认为公司的GMP管理标准过于严格，建议降低标准以节约成本。他们甚至提出将部分生产线外包给成本更低的代工厂。

"药品质量是生命线，绝对不能妥协！"姜伟在一次激烈争论后坚决表示，"我们苗药的炮制工艺和质量管理标准是经过几十年摸索建立的，这是我们的核心竞争力。"

这些管理理念上的分歧导致公司战略摇摆不定，内部管理效率下降，最终影响了经营业绩。2019年至2021年间，贵州百灵的研发投入下降了30%，市场份额也开始下滑。

“似乎华创工作组的背景比较复杂，具体我们还需要了解，”姜伟在总结与华创或者说陶永泽团队几年合作时说。其实资本本无善恶，但只要运用资本的人其实是从个人私利出发，资本就会不良。

04 债务危机，苗药巨头面临严峻考验

随着管理分歧的加剧，公司业绩开始下滑。到2022年，贵州百灵的净利润较2018年峰值下降了35%，现金流紧张。

雪上加霜的是，华创证券提供的纾困计划分别于2022年7月、2024年3月到期，股票质押于2024年8月到期。所谓纾困计划到期，是指在约定5年期限内，华创务必将1.61亿股贵州百灵的股票全部在二级市场上出售，华创可借此收回14亿元的纾困资金，并有一定的收益。但华创却一股股票都没有卖，尽管期间华创可以获利不止30%。

原本华创这一点上已经构成违约，原本一切后果均由其自己承担；但华创却置协议约定于不顾，放着二级市场30%的高利不要，径直向姜伟及其一致行动人要8.5%和所谓罚息。

殊不知，自2019年以来，华创一直在作为股东领取分红，金额近4000万元。

对于华创的无理要求，姜伟及其一致行动人断然不会接受。2025年7月23日就提出更换公司董事会。无果。2025年8月，华创证券向贵阳的法院提起诉讼，请求判令姜伟等偿还纾困计划本金14亿元并支付相关费用。

消息传出后，资本市场反应强烈。投资者们纷纷质疑：这家苗药龙头企业能否渡过此次危机？姜伟将如何应对这一挑战？

可见，华创或者陶永泽团队的纾困，似乎让姜伟再次陷入困局。

05 依旧稳掌舵盘，三管齐下布局全球市场

面对危机，姜伟坚信实业不会让位于不良资本，所以他没有也不会退缩。在公司董事会支持下，姜伟定不会辜负党、政府和近7,000名的员工的重托，全面执掌公司管理权，并制定了详细的突围计划。

"这只是企业发展过程中的阶段性挑战。"姜伟在内部会议上表示，"我们有着坚实的基本面和明确的战略规划，完全有能力渡过难关，实现更大的发展。"

第一板斧是加速创新药研发和国际化注册。姜伟将亲自挂帅，成立国际化专项工作组，加快推进糖宁通络片的国际多中心临床试验。

"华创团队当年差点砍掉这个项目，现在看来这是最明智的投资。"姜伟指着实验室里的研究成果说，"糖宁通络片是我们走向世界的拳头产品，已经获得国家药监局批准，成为全国首个豁免Ⅰ、Ⅱ期临床试验的中药1.1类新药。我们将力争在3年内完成FDA申报工作。"

第二板斧是优化资产结构和融资渠道。贵州百灵将出售部分非核心资产，包括位于安顺市的商业地产和一家子公司股权，预计可回笼资金8-10亿元。

同时，公司已经启动与多家战略投资者的谈判，计划引入具有医药行业背景的战略股东。"我们正在与几家国际医药巨头深入洽谈，他们不仅看好我们的苗药资源，也对糖宁通络片的国际市场前景充满信心。"姜伟透露。

第三板斧是重建销售渠道和质量管理体系，引入AI技术和数字化技术。姜伟亲自拜访了全国各大区的销售代表和重点医院，修复被华创团队忽视的客户关系。

"药品销售不只是交易，更是信任。"姜伟说，"我们要重建医生和患者对百灵品牌的信心。"

06 走向世界，苗药国际化迎来新机遇

尽管面临短期挑战，但姜伟对苗药产业的未来充满信心。

"中医药在全球范围内越来越受到重视，这为我们提供了前所未有的机遇。"姜伟表示，"特别是我们的苗药，拥有独特的理论体系和临床价值，在国际市场上具有差异化竞争优势。"

贵州百灵已经开始布局国际市场。公司计划首先进军东南亚和俄罗斯市场，这些地区有着使用传统草药的习惯和文化基础。

"我们已经在俄罗斯完成了银丹心脑通软胶囊的注册工作，预计明年就可以正式销售。"姜伟透露，"同时，我们也在与欧盟国家的合作伙伴洽谈，推进产品在欧盟的注册工作。"

为了更好地适应国际市场需求，贵州百灵还计划在瑞士设立欧洲研发中心，主要开展中药的作用机制研究和国际化标准制定。

07 责任担当，民营企业不忘社会责任

尽管自身面临挑战，但姜伟强调贵州百灵不会忘记社会责任。

"企业的发展离不开社会的支持，在困难时期我们更要回报社会。"姜伟说。公司目前在职员工近7000人，其中半数以上来自农村。

上市以来，公司年均纳税超4亿元，累计纳税近70亿元，位居安顺市民企纳税之首。在公益慈善方面，公司已累计向社会捐款捐物超5000万元。

2023年12月，甘肃积石山地震时，公司通过甘肃省红十字会向灾区捐赠价值100万元药品。2025年1月，西藏日喀则地震时，公司又捐赠了价值52万元的药品和物资。

"这些公益行动不会因为公司面临暂时困难而停止。"姜伟坚定地表示，"我们将继续履行企业公民的责任，为社会发展贡献力量。"

姜伟站在贵州百灵总部大楼的办公室里，凝视着窗外繁忙的生产园区。经过这次管理风波，他更加坚信专业的人做专业的事的重要性。

"这次经历让我们付出了代价，也让我们学到了宝贵的一课。"他转身说道，眼中闪烁着坚定的光芒，"贵州百灵不仅属于股东，更属于整个民族医药产业。我们有责任让它继续成长，让苗药真正走向世界。"

随着新的战略投资者引入和管理团队重组，贵州百灵正逐步走出阴霾。姜伟表示，公司将在未来三年内重点推进国际化战略，让苗药这一民族瑰宝真正走向世界舞台。