国泰基金党委书记、董事长周向勇详解基金投资底层逻辑

当前，资本市场长期处于结构性行情中，股票、债券、货币等不同资产类别受宏观环境、政策导向及市场情绪影响，波动节奏与收益逻辑存在显著差异。与此同时，投资者群体日益多元，对“稳”的定义与风险承受能力各不相同，如何在复杂市场环境中找到适配自身的“稳”机会，成为投资者普遍关注的核心问题。对此，国泰基金党委书记、董事长周向勇结合行业经验与投资逻辑，从资金属性、风险偏好、产品特性匹配的角度，给出了系统性的解答。

周向勇强调，把握“稳”的投资机会，首要前提是做好自我认知与需求梳理，这是避免盲目投资、实现“稳”收益的基础。投资者需明确三大核心要素：一是投资期限，需判断资金可用于投资的时长，是短期周转资金还是长期闲置资金；二是风险偏好，要客观评估自身对市场波动的接受程度，能否承受资产短期回撤带来的心理压力；三是目标收益，需设定合理的收益预期，避免因追求过高收益而承担超出能力范围的风险。只有将这三者清晰界定，才能在众多基金产品中筛选出真正适配的类型，为“稳”投资筑牢前提。

针对有长期投资计划、可动用两三年不用“闲钱”的投资者，周向勇认为这类资金可适度参与权益市场，分享经济增长与企业发展的长期红利，但需严格满足两项核心条件。第一，资金性质必须是“闲钱”，即两三年内即便不取用，也不会对日常生活开支、应急储备等造成影响，避免因短期资金需求被迫在市场低位赎回，导致亏损；第二，投资者需具备相应的风险承受能力，要认识到权益类资产受市场波动影响较大，需保持理性心态，不因短期波动盲目操作，才能通过长期持有平滑风险、获取收益。

对于风险偏好较低、追求“稳稳的幸福”，希望在控制风险的前提下获取高于储蓄收益的投资者，可以重点关注固定收益型产品，典型代表包括偏债混合型基金、偏债灵活配置型基金，以及当前市场中广泛认可的固收+产品。这类产品的核心逻辑是“以债为基、适度增利”：以高评级债券、国债等固定收益类资产为主要配置方向，通过利息收入构建收益“安全垫”，同时少量配置股票、可转债等权益类资产，在控制回撤的基础上争取额外收益。从风险收益特征来看，这类产品呈现“下有底、上有顶”的特点——下跌空间受债券资产支撑相对有限，上涨潜力虽不及纯权益产品，但能在低风险等级下实现相对稳定的回报，适配追求稳健的投资者需求。