时人不识凌云木，直待凌云始道高：中信金融资产历时四年逆势突围剑指标杆

中信金融资产(02799.HK)3月31日召开2025年度业绩发布会,董事长刘正均回顾了公司加入中信集团四年来的改革化险历程,从化险脱困的至暗时刻到逆势突围剑指标杆,中信金融资产探索出了一条重大风险机构改革化险新路径。从数据可以看到,该公司加入中信第一年走上正轨,第二年实现扭亏为盈,第三年利润重回行业第一,第四年利润突破百亿大关,累计实现收入3359亿元,成为中信集团综合金融板块的重要增长极。

刘正均表示,时人不识凌云木,直待凌云始道高。经过四年的时光淬炼,中信金融资产经营发展实现了根本性变化。面向未来,将乘势而上、志在卓越,保持向上向好势头,全面开启“五年成为行业标杆”的新征程。

数据显示,2023—2025年中信金融资产连续三年稳健盈利,主业核心竞争力持续跃升,超额完成“三年质效显著提升”战略目标,行业领军地位进一步巩固。

2022年,中信金融资产完成股权划转,中信集团全面入主,公司开启系统性改革与重塑。围绕“十四五”发展规划,公司明确提出“一三五”战略:一年走上正轨、三年质效显著提升、五年成为行业标杆,以清晰路径引领转型突围。

在战略指引下,中信金融资产2023年即实现扭亏为盈:全年收入总额758亿元,同比增长105.2%;归母净利润17.66亿元;平均股权回报率3.6%,经营管理全面步入正轨。

2024年业绩实现倍数级跃升:收入总额增至1127.66亿元,同比增长59.8%;归母净利润96.18亿元,同比大增444.62%,盈利规模创近六年新高;平均股权回报率达18.4%,标志着商业模式完成结构性优化,高质量发展动能全面激活。

2025年年报数据显示,公司全年实现收入总额804.76亿元,同比增长43%;归母净利润110.86亿元,剔除金租公司出表影响,同比增长17%,正式跃上百亿盈利新台阶;平均股权回报率18.7%。盈利规模、股权回报、人均创利等核心指标,在五家全国性AMC中稳居领先。

整体来看,中信金融资产实现历史性跨越:

收入总额由2022年的365.7亿元提升至2025年的804.76亿元;

净利润由2022年的亏损275.87亿元提升至2025年的110.86亿元;

平均股权回报率由2022年的-49.8%提升至2025年的18.7%。

从深度亏损到节节攀升,从风险承压到价值引领,从行业跟随者到领军者,中信金融资产用三年时间完成涅槃重生、跨越式发展,为资本市场交出一份极具分量的答卷。

中信金融资产的彻底反转,源于公司全方位深化改革、聚焦主业、提质增效的坚定成果。

近三年,公司坚决剥离非核心资产,清理牌照类子公司,彻底告别多元分散格局,资源全面向主业集中,经营成色显著提升。

作为核心引擎,不良资产主营业务持续做强做优。2025年末,收购处置、纾困盘活、股权业务三大主业收入均实现强劲增长,纾困盘活业务实现收入同比增长54.7%,收购处置业务实现处置收益同比增长16.6%,股权资产收入同比增长47.5%,主业压舱石作用更加凸显。

资产质量方面,公司持续攻坚化险,风险抵御能力全面增强。不良余额、不良率连续三年“双降”,母公司拨备覆盖率稳步提高,发展底盘更加坚实。

融资结构持续优化,降本增效成效突出。2025年,117家银行给予新增授信4608亿元,成功发行200亿元ABS,创下年内同类产品规模最大、成本最低、利差最窄的市场纪录。截至2025年末,公司存量融资利率较年初下降75bp,在全年融资规模大幅增加的同时压降融资成本43.76亿元,财务结构持续优化。

业绩持续高增、主业优势巩固、资产质量夯实、融资效率提升,共同印证中信金融资产改革成效全面落地,“三年质效显著提升”目标圆满收官,为“五年成为行业标杆”奠定坚实基础。

国际三大评级机构标普、穆迪、惠誉亦对公司改革发展成果给予高度认可,一致肯定其改革化险成效、中信集团协同优势与行业龙头价值。其中,穆迪将公司评级展望由“负面”上调至“稳定”,维持Ba1评级,并明确指出:过去五年中信金融资产大幅压降高风险敞口,足额计提风险拨备,在加快发展速度的同时坚守审慎经营理念,攻守兼备的发展策略为可持续增长提供了坚实保障。