特变电工2025年报出炉：净利大增43.69%，输变电主业韧性凸显

面对多晶硅与煤炭行业周期性下行的双重压力，特变电工凭借多产业协同优势交出亮眼成绩单。4月15日晚间，公司披露的2025年年度报告显示，全年实现营业收入972.27亿元，归属于上市公司股东的净利润59.54亿元，同比大幅增长43.69%，展现出强劲的经营韧性与盈利修复能力。

2025年，在新能源产业链价格剧烈波动、传统能源市场供需宽松的复杂环境下，特变电工紧扣“双碳”战略目标，持续深化全产业链协同。

核心主业输变电产业成为稳增长的“压舱石”，受益于“十五五”期间国家电网4万亿元投资加码，特高压建设持续提速。2025年国内市场实现签约562亿元，较上年增长14.47%，彰显公司在特高压、电网升级领域的龙头地位。

国际市场成为另一增长引擎。全年国际市场产品签约达20亿美元，同比飙升约68%；截至年末，国际成套项目在手订单超50亿美元。值得关注的是，公司成功中标沙特电力公司约164亿元人民币的超高压项目，标志着高端装备制造能力获得中东市场深度认可，未来多年将持续贡献稳定收益。

特变电工坚持以科技创新锻造核心竞争力，2025年研发支出高达47.85亿元，占营业收入4.92%。年内，公司实现行业首台500千伏植物油变压器的成功投运，并在高压直流GIS、柔性直流换流阀等关键核心技术领域取得行业领先突破，为新型电力系统建设提供了关键装备支撑。

在业绩高速增长的同时，公司高度重视投资者回报，拟向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派发约18.07亿元。自上市以来，特变电工坚持通过现金分红与资本增值回馈股东，此次分红占归母净利润比例超过30%，体现了公司稳健的财务状况与诚意。

尽管新能源及能源业务面临阶段性压力，但特变电工直面行业阵痛，协同效应穿越周期，围绕国家战略，统筹国内、国际两个市场，大力推动精益生产降本增效，多晶硅业务大幅减亏，输变电产业、黄金业务、新材料与发电业务稳步增长，展现出了多产业协同发展的经营韧性。

展望2026年，特变电工目标笃定，计划实现营业收入1100亿元。公司表示，将继续聚焦输变电高端制造、新能源、新材料和能源四大主业，加速推进准东煤制天然气及防城港氧化铝等项目建设，持续培育未来增长极，在建设新型能源体系的征程中行稳致远。