剑桥科技半年度业绩亮眼：净利润增幅超50%，光模块业务成增长引擎

7月15日，剑桥科技（603083.SH）发布2025年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为12,010万元至12,810万元，同比增加50.12%至60.12%；扣除非经常性损益后的净利润为11,920万元至12,730万元，同比增加84.47%至97.01%。业绩增长主要由高速光模块和电信宽带接入业务贡献，高速光模块业务需求旺、订单增、毛利率升，且日元升值带来汇兑损益同比增加约2,378万元。虽本期无上年同期同类政府补助致其他收益减少，但主营业务增长推动净利润上升。

剑桥科技作为一家立足于中国，服务于全球的ICT新型企业，持续深耕ICT及光通信相关市场多年，在宽带接入、无线网络以及高速光模块领域积累了丰富的技术研发及产品开发经验。据悉，4月28日，剑桥科技正式提交H股发行上市申请，冲刺AI通信“A+H”第一股。

创新驱动：800G及400G新品量产，1.6T布局未来

公司年报显示，2024年剑桥科技已成功研发并在多地量产800G及400G系列新产品，实现更低功耗和成本。新一代1.6T OSFP光模块完成原型开发。400G QSFP112 DR4/DR4+、800G OSFP DR8/DR8+等多款硅光产品实现量产，海外市场认证顺利推进。此外，还推进800G LPO产品开发，并着手1.6T LPO/LRO产品布局，国内、北美、日本等多地研发团队紧密协作推进基于3nm DSP的1.6T光模块开发。

在宽带接入和无线网络领域，剑桥科技同样成果丰硕。华鑫证券6月12日发布的研报显示，剑桥科技完成25GPON产品研发并实现小批量发货，同时加速10GPON市场拓展，持续优化产品成本和竞争力。Wi-Fi 7及万兆网关产品在北美市场成功商用，Open Wi-Fi架构的室外AP产品已在全球多个场景部署。此外，剑桥科技通过构建北美本地化研发与支持团队，显著提升了客户响应速度和产品适配能力，进一步推动了国际化布局。

7月12日，剑桥科技光电子智能制造基地在浙江嘉善正式开业。据悉，嘉善基地的产品方案涵盖了高速光模块、有线和无线宽带接入终端设备等ICT关键基础支撑设备，主要包括高速光模块及10GPON有线宽带接入终端和Wi-Fi 6/6E/7无线接入宽带终端产品等，定位为剑桥科技全球生产制造及分拔调度中心。该基地的启用将有效扩展公司在光电子领域的产能，满足市场对高速光模块、宽带接入设备等产品日益增长的需求，为公司业务的持续扩张提供坚实的生产保障，助力公司在全球ICT及光通信市场中进一步提升份额与竞争力。此外，剑桥科技还将与马来西亚合作伙伴扩建槟城巴都加旺生产基地，通过部署高速SMT产线、提升测试封装自动化水平等增强产能，以更好应对全球市场对高速光模块的需求，强化全球供应链韧性与交付效率。

绑定全球算力升级浪潮

当前，全球算力竞赛已进入"军备升级"新阶段。英伟达GB300 AI服务器的即将发布直接拉动1.6T光模块需求跃升，而Marvell将2028年数据中心资本开支预期上调至万亿美元规模，则从产业维度印证了算力投资的长期景气度。

作为国内少数具备800G/1.6T光模块量产能力的厂商，剑桥科技将依托扎实的技术积淀和精准的产能规划，有望在高端光模块领域实现从"跟跑"到"领跑"的战略转型。

值得关注的是，剑桥科技H股上市进程的推进将进一步增强公司的国际竞争力。通过搭建"A+H"双融资平台，不仅能获得更充沛的研发资金，还将提升在全球市场的品牌影响力。华鑫证券预测，剑桥科技2025-2027年收入分别为51.90、71.16、95.01亿元，EPS分别为1.13、1.84、2.76元，当前股价（43.70元）对应PE分别为39、24、16倍。