打通Token价值全链路，联想控股助力AI产业高质量发展

　来源：联想控股微空间

　　2026年春天，科技圈被两个词刷屏：一是开源AI智能体框架OpenClaw（被网友戏称为“龙虾”）全球爆火，让无数人第一次体验到AI自动完成复杂任务的魅力；二是“Token”这个技术术语，彻底走出专业圈层，成为AI产业的核心关键词。

　　前者让AI智能体的规模化应用成为现实，后者则让第一批“养虾人”真切意识到，AI服务的商业价值已进入按Token结算的全新时代。

　　Token：从技术术语到经济标尺

　　在生成式AI的语境中，Token是大模型处理和生成信息的最小语义单位，是AI“思考”的原子级基础单元。通俗来说，英文中1个单词约等于1个Token，中文里1-2个汉字对应1个Token。用户与AI的每一次交互，无论是提问指令还是模型回复，都会被拆解为Token完成运算与生成。

　　但Token的意义远不止于此。

　　今年2月26日，英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上反复向市场强调一个判断：“计算即收入，推理即收入。”没有算力，就无法生成Token；没有Token，就无法带来收入增长。

　　黄仁勋直言，Token将像电力、自来水一样，成为分层定价的基础商品，从免费层到超高速层，每百万Token价格从0到150美元不等。他甚至将数据中心比作“Token工厂”——输入电力和数据，输出Token，也就是新时代的“数字石油”。

　　也正是基于这一核心属性，Token正在成为全球AI产业竞争的核心标尺。来自全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，过去一年，平台内前十大模型的周Token调用量从1.24万亿暴增至近14万亿，增幅超10倍。不只是用户在增长，还有单用户的Token消耗深度在跃升，Agent每完成一个任务都要多步骤、多工具调用，Token消耗按步骤累加。

　　值得注意的是，截至2026年3月，OpenRouter平台上中国AI大模型的周调用量已连续多周超越美国。这场浪潮的背后，正是中国AI全产业链在Token生产、分发、消费全环节的技术突破与成本优势。

　　3月25日，全国科学技术名词审定委员会将Token的官方中文名定为“词元”，彰显其在AI时代的重要地位。

　　Token产业链：千行百业的价值转化与创新实践

　　Token经济学形成了“上游生产-中游分发-下游消费”的完整产业链闭环，每一个环节都围绕Token的价值创造与转化展开，共同构成了AI时代的价值流通网络。

　　通过多层次体系化的科技创新，联想控股已在人工智能领域深入布局。其中，联想控股旗下联想集团已将AI业务作为核心增长主线，取得了PC全球第一、高性能计算机全球第一、服务器全球第三的成绩，并已发布覆盖全场景的超级智能体矩阵。此外，联想控股还致力于构建“AI+”应用生态圈，全体系累计投资AI企业超300家，是目前该领域体系最完整、企业数目最多、持续时间最长的投资机构之一。

　　基于在人工智能领域的先发优势，联想控股体系部分成员企业及所投企业积极助力国内Token产业链的发展，以下为其中的部分优秀代表案例。

　　Token生产端：筑牢AI产业算力底座

　　上游是Token的生产环节，是整个产业的算力根基，要解决的核心命题是如何更低成本、更高效率、更稳定地生产Token。每一个Token的生成，都需要AI算力芯片提供的支撑，尤其是芯片的算力密度、能效比、稳定性，直接决定了Token生产的成本上限与供给规模。

　　· 联想创投所投企业寒武纪聚焦通用型智能芯片研发，提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件，其思元370芯片基于7nm制程工艺，采用chiplet（芯粒）技术，集成了390亿个晶体管，最大算力高达256TOPS(INT8)。作为国内第一款公开发布支持LPDDR5内存的云端AI芯片，思元370内存带宽是上一代产品的3倍，访存能效达GDDR6的1.5倍。

　　· 君联资本所投企业昆仑芯深耕人工智能芯片领域,专注打造拥有强大通用性、易用性和高性能的通用人工智能芯片，其最新一代昆仑芯P800系列产品，采用100%自研的XPU-P架构。凭借卓越的计算性能、完善的软件生态和领先的大规模部署能力，昆仑芯P800已在国产AI芯片行业内率先实现万卡集群的成功部署，累计部署超数万片，最大集群规模超3万卡。

　　· 联想创投所投企业摩尔线程作为国产全功能GPU领军企业，构建起覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整产品矩阵，全面赋能“云-边-端”全场景。依托MTT S5000训推一体智算卡打造的夸娥智算集群，在千亿、万亿参数大模型训练上已达到国际先进水平。

　　· 联想创投所投企业沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，其核心产品C600系列GPU基于沐曦自主知识产权核心GPU IP架构，集成大容量存储与多精度混合算力，支持MetaXLink超节点扩展技术，并内置ECC/RAS多重安全防护模块，为关键领域提供高可靠算力基座，满足下一代生成式AI的训练和推理需求。

　　Token分发与运营层：打通价值流通的产业枢纽

　　中游是连接Token生产与消费的核心枢纽，核心玩家包括大模型厂商、云服务商与算力调度平台，其核心价值在于将上游的算力资源，转化为标准化、场景化、高性价比的Token服务，实现算力价值的二次分配与高效流通。如果说上游决定了Token的供给上限，中游则决定了Token的流通效率与商业化边界。

　　· 联想集团积极响应国家“东数西算”等重大工程及产业智能化转型需求，致力于打造AI导向的基础设施，已在智算领域构建了“一横五纵”的战略框架。目前，联想万全异构智算平台已升级至4.0，在大模型预训练、大模型后训练、推理、超智融合计算四大场景实现了全面升级。

　　· 联想控股体系所投企业智谱开源模型GLM-5从写代码、写前端的Vibe Coding，进化到写工程、完成大任务的Agentic Engineering。在全球权威的Artificial Analysis榜单中，GLM-5位居全球第四、开源第一。目前，GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、昆仑芯、沐曦等国产算力平台的深度推理适配。通过底层算子优化与硬件加速，GLM-5在国产芯片集群上已经实现高吞吐、低延迟的稳定运行。

　　· 君联资本、联想创投共同投资企业无问芯穹致力于成为大模型时代首选的算力运营商。依托“多元异构、软硬协同”的核心技术优势，无问芯穹打造了连接“M 种模型”和“N 种芯片”的“M×N” AI基础设施新范式，实现多种大模型算法在多元芯片上的高效协同部署。基于多元芯片算力底座，该公司向大模型开发者提供极致性价比的高性能算力和原生工具链，为大模型从开发到部署的全生命流程降本增效。

　　Token应用消费层：实现价值落地的最终出口

　　下游是Token价值的最终出口，也是整个产业链中弹性最大、分化最明显的环节。所有AI应用的本质，都是Token的消费与价值转化——将标准化的Token算力，转化为千行百业的实际生产力，完成从技术价值到商业价值的最终闭环。在这一环节，谁能将Token转化为可落地的行业解决方案、创造可量化的商业价值，谁就能在Token经济中占据主动权。

　　· 终端智能：联想集团在2024年推出全球首款具有五大特征的AI PC，率先开启行业智能化变革。截至2025年末，联想AI PC实现三位数增长，在 Windows AI PC中市占率超过30%，稳居全球第一。另一方面，联想集团还推出“天禧个人超级智能体”，现已完成“端云一体”混合架构升级，可无缝运行于联想AI PC、AI手机、AI平板、AIoT等多种终端，还实现了跨Windows、Android、iOS主流操作系统，提升了全场景使用体验。除此之外，联想集团还直击OpenClaw掀起的“养虾浪潮”，于近日正式发布两款AI原生智能终端YOGA AI Mini和Think AI Tiny。两款产品是联想集团专为AI Agent运行设计的“AI原生设备”，其首发的DingClaw一键部署方案可实现快速自动化部署，无需复杂的环境测试和代码操作，让个人与企业用户都能轻松拥有专属的AI工作设备。

　　· 自动驾驶：在自动驾驶领域，视觉、激光雷达、雷达等多模态感知数据会被编码为 Token‌，供大模型进行环境理解、决策推理和路径规划。君联资本、联想之星共同投资企业小马智行凭借全自研的世界模型（PonyWorld）及虚拟司机（Virtual Driver），构建起行业领先的L4级技术实力。通过车规级硬件量产与成本控制，小马智行已成为中国首个在四大一线城市及出行市场全面开展全无人驾驶Robotaxi服务的企业。联想之星所投企业希迪智驾通过“车、路、云”一体化技术，在智慧公交、干线物流及矿山港口等特定场景率先实现商业化落地，为自动驾驶技术的多元化应用提供了成功样本。

　　· 智慧医疗：联想之星所投企业百川智能与北京儿童医院联合打造的“福棠·百川”AI儿科医生，通过多轮问诊交互，实现精准的病情分析与诊疗建议，已在全国150余家县级医院落地，其医疗应用“百小应”已同步接入Baichuan-M3和Baichuan-M3Plus，面向医生与患者开放相关能力。

　　· 企业服务：联想之星所投企业达观数据为金融与工业制造等领域提供的各类智能体实现全面落地。如金融领域“银行智能体”和“证券智能体”，能够处理知识库问答、文档质控、信贷与财务报表审核；工业领域“供应链智能体”可帮助企业高效完成上下游对账与合规校验。

　　Token的出现，第一次让AI产业的成本与收入实现了统一的量化标准。从黄仁勋口中的“数字石油”，到千行百业中落地的实际价值，Token早已超越了单纯的技术单位范畴，正在成为AI时代的通用价值尺度。