期权助力标普500指数险守3900关口但跌势恐难以改观

尽管反复测试，数以千计的期权交易仍然为标准普尔500指数提供了一个脆弱的底部。

Zhicaijing APP了解到，尽管基准的标准普尔500指数在周四最后一个小时的大部分时间里跌破了3900点的关键点，但最后一分钟的跳跃使该指数守住了其支撑位。周四对多头来说仍然是痛苦的一天。过去三天美股两次下跌，跌幅均超过1%。

观察股市走势的交易员看到，标准普尔500指数在盘中曾四次跌至3900点，但最终站稳了脚跟。一种理论认为，这种反弹可以归因于周五3.2万亿美元期权的到期。

根据Cantor Fitzgerald LP的数据，周五到期的股指相关看跌期权约有2.2万份易手，履约价格集中在3900点。其隐含波动率在早盘两小时内下降了近2个点。

Cantor Fitzgerald LP的股票衍生品交易主管马修·泰姆(Matthew Tym)表示，价格下跌表明这些合约要么被出售获利，要么被转换为长期期权。这种趋势促使交易另一方的期权交易者买入股票，以维持中性的市场敞口，这可能起到了缓冲作用。

“如果你想保持一定程度的保护，你会选择这个突然而有价值的选项，然后向下滚动，给自己更多的时间，”Tym说。"如果有人从你这里购买看跌期权，他们需要购买股票来保持德尔塔的中立."

最近几个月，3900点成了多头和空头的战线。该水平在5月中旬一度起到支撑作用，随后在6、7月份短暂成为阻力位。在9月6日下跌期间，标准普尔500指数以微弱优势收于该关口上方后，开始了为期四天的反弹。

标准普尔500指数周四一度跌至3888点，但最终收于3901.35点，跌幅为1.1%，延续6月中旬以来的最大单周跌幅。周二，由于通胀指数高于预期，美国股市遭遇了两年多来最严重的抛售。

“两周前，市场情绪可能是‘逢低买入’，”Instinet股票交易主管拉里·韦斯(Larry Weiss)表示。“但现在，整体情绪已经变成了‘看死猫反弹’。”

尽管多头可能会对市场保持在3900点以上感到安慰，但周四的下跌导致标准普尔500指数跌破本月早些时候收盘时创下的低点。

Miller Tabak+Co .首席市场策略师Matt Maley表示，另一个值得关注的水平是9月6日触及的日内低点3886.75。如果跌破该水平，将形成一个更低的低点，这可能意味着更多的抛售。

“这将确认2022年熊市的第二阶段正在全面展开，重新测试6月份的低点几乎是不可避免的，”Maley说。

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