AI长剧《后西游记》收视率第一 AIGC 长剧相关产业链梳理

作品声明：个人观点，仅供参考

8月31日晚上八点，湖南卫视黄金档，一部没有真人演员、没有一个实景镜头的30集长剧《后西游记》开播了。实时收视率0.3384%，市占率1.7862%，同时段省级卫视第一。AI生成的长剧集，第一次在卫视黄金档打赢了所有真人剧。更炸裂的是资本市场的反应：芒果超媒当天直接20CM涨停，封单超30万手，成交额超7亿元。一部剧的热播可能开启了一个行业的分水岭。

这不仅是内容形态的突破，更是AIGC产业链从“AI短剧”迈向“AI影视”的分水岭。但问题来了：这个标志性事件与AIGC产业链上的哪些环节真正相关？哪些企业的业务布局与这一趋势形成了实质性呼应？本文对AIGC长剧相关产业链做了拆解，仅作产业信息整理，不构成任何买卖建议。

芒果超媒（300413.SZ）

与热点的关系：直接出品方，事件核心当事人。

《后西游记》由芒果TV出品，芒果TV AIGC创新内容中心制作，伯璟文化承制。公司基于芒果大模型自研"山海AIGC内容创作平台"和"芒果灵创平台"，聚合40+全域模型、70+特色功能，将AI视频生成从"抽卡"变为有目的的"拍摄"。

核心数据：

2026上半年营收61.94亿元（同比+3.86%）

芒果TV互联网视频业务收入44.62亿元

芒果TV平台MAU 2.43亿

广告业务16.84亿元，运营商业务8.45亿元

综合看点：

这是唯一直接参与《后西游记》制作和播出的A股上市公司。"边制作、边审核、边播出"模式由芒果TV首创落地，单集修改成本压缩至传统剧集的十分之一。市场奖励的不仅是"首部AI长剧"的标签，更是"AI工业化生产+主流广电播出"闭环验证的稀缺性。

需要注意：

归母净利润2.02亿元（同比-73.58%），会员收入19.33亿元（同比-22.56%），经营活动现金流量净额-3.42亿元。后续需观察该剧30集完播后的口碑走向，以及是否能在财报中体现会员/广告收入贡献。

万兴科技（300624.SZ）

与热点的关系：AI影视工具链核心"卖铲人"，已接入Seedance最新模型。

《后西游记》的AI技术由Seedance 2.0/2.5提供支持。而万兴科技(300624.SZ)已完成Seedance、可灵、OpenAI、DeepSeek等主流视频大模型的接入，构建多模态调度体系。在AI影视制作领域寻找合适的创作工具，大概率绕不开万兴科技的工具。

公司旗下万兴剧厂(reelmate.cn)已支持近万部AI影视剧集,并已与灵漫快创深度共创,上线超200部作品,其中热度破4000万的作品超过60部。近期，万兴剧厂推出影视级分镜导演Agent工作流，深度融合导演思维、视听语言与表演艺术等专家知识，实现从“可用”到“精品”的创作升级。平台结合3D导演台、720°全景空间、3D世界及多维相机调度能力，显著提升人物站位、台词节奏与镜头连贯性，分镜一次抽卡可用率达80%，创作效率提升10倍。

核心数据：

2026上半年营收7.06亿元，视频创意类收入4.62亿元（占65.48%）

AI服务器调用量超9亿次（同比增长超80%）

6月日均Token消耗量超千亿

万兴喵影/Filmora 的AI积分销售同比增长超50%

万兴剧厂自3月上线以来,3月-6月的收入月度复合增长率超100%;客户复购率超85%

综合看点：

《后西游记》验证了AI长剧的工业化可行性，而工业化意味着"工具需求爆发"。万兴科技的定位类似于"淘金热中卖铲子的人"——不赌某一部剧能不能火，而是吃整个行业工具需求增长的红利。AI服务器调用量同比超80%、AI积分收入同比超50%，说明商业化闭环已经在跑通。

需要注意：

公司业绩处于减亏阶段，但费用管控持续改善。

昆仑万维（300418.SZ）

与热点的关系：AI内容工业化生产的"海外版芒果"。

《后西游记》证明了"AI做长内容、上主流平台"这条路走得通。而昆仑万维已经在海外把这条路跑成了规模化收入——其天工短剧工作台SkyProduction集成了SkyReels、Seedance、可灵等视频模型，构建"剧本直达成片"的一站式AI短剧工业化生产体系，与芒果灵创平台的逻辑高度一致。

核心数据：

2026上半年营收53.59亿元（同比+43.55%）

海外收入52.03亿元（同比+51.21%，占总营收97.09%）

AI短剧平台业务收入15.34亿元（同比+163.28%，占总营收28.6%）

AI短剧平台业务6月单月流水超6500万美元

AI短剧平台合计MAU稳居海外短剧市场第一（2026年上半年）

7月DramaWave月度上新剧集中超90%为AI生成

综合看点：

如果说芒果超媒是"AI长剧上星"的第一个吃螃蟹者，那昆仑万维就是"AI短剧出海"已经吃饱的人。15.34亿元的AI短剧收入、163%的同比增速、海外MAU第一。7月DramaWave月度上新剧集中超90%为AI生成。《后西游记》的成功将进一步验证AI内容工业化的可行性，对昆仑万维的估值逻辑形成正向支撑。

需要注意：

AI短剧板块上半年营业成本4.99亿元（同比+406.08%），毛利率67.49%（同比下滑15.60个百分点）。公司上半年整体销售费用33.39亿元（同比+82.75%）。用户增长对买量投放的依赖度较高。上半年，归母净利润10.88亿元主要来自子公司艾捷科芯股权稀释产生的14.78亿元一次性投资收益，扣非净利润实际为-4.58亿元，主业仍亏损。

中文在线（300364.SZ）

与热点的关系：网文IP+AI短剧全产业链，"IP源头"角色。

《后西游记》改编自明末清初同名神魔小说——这再次证明：IP是AI影视的燃料。 中文在线拥有海量网文IP储备，且已构建"IP+AI+出海"完整业务闭环，累计制作AI短剧超1200部，播放量破亿作品超10部。

核心数据：

2026上半年营收5.78亿元（同比+3.85%）

短剧及IP衍生品业务收入4.11亿元（同比+108.72%，占总营收71.16%）

整体毛利率49.58%（同比提升17.71个百分点）

FlareFlow出海平台累计注册用户突破5200万，覆盖200+国家和地区

FlareFlow累计上线剧集近7000部，AI剧集占比超10%

第二季度单季扭亏为盈（归母净利润283.34万元）

经营活动现金流净额1.27亿元（同比改善222.07%，由负转正）

综合看点：

《后西游记》的成功逻辑是"IP+AI+主流平台"，中文在线恰好卡位了"IP+AI"两个环节。短剧及IP衍生品收入同比翻倍、Q2扭亏、现金流转正。600TB多模态数据资产持续服务头部大模型厂商，构成差异化壁垒。

需要注意：

网络文学及相关业务收入1.45亿元（同比-54.91%），传统基本盘承压明显。半年报扣非净利润整体仍为-4774.02万元（亏损）。

华策影视（300133.SZ）

与热点的关系：传统影视龙头全面拥抱AIGC，与芒果超媒同属"影视正规军"。

《后西游记》的突破在于"AI内容进入主流广电体系"。华策影视作为国内头部传统影视企业，设立AIGC应用研究院，构建影视级AIGC工作流，打通剧本创作、分镜生成、虚拟拍摄、后期制作、宣发全链路。已完成《资治通鉴》（国内首部AI历史正剧）、《消失的500年》等重点AI项目。

核心数据：

2026上半年营收6.85亿元（同比-13.22%）

归母净利润1.67亿元（同比+41.98%）

算力业务营收1.60亿元（同比+184.03%，占营收23.41%）

智能翻译工具覆盖 32 个语种，完成 700 余个翻译项目

综合看点：

华策是"传统影视转型AI"的代表，设立AIGC应用研究院，构建影视级AIGC工作流，打通剧本创作、分镜生成、虚拟拍摄、后期制作、宣发全链路。《后西游记》证明了AI长剧可以上星播出。华策影视有全链路AIGC工作流，有算力业务作为第二增长曲线。

需要注意：

营业总收入同比下滑13.22%，传统影视业务仍处调整期。

掌阅科技（603533.SH）

与热点的关系：网文IP源头+AI短剧工业化平台。

《后西游记》改编自传统IP，再次印证"IP是AI内容的起点"。掌阅科技以泡漫平台为载体，打通"剧本创意生成—视觉制作—成片交付"全流程智能化链路，上半年上线千余部短剧，平台已从单一制作工具迭代为覆盖短剧全产业链的产业生态平台。

核心数据：

2026上半年营收17.84亿元（同比+16.89%）

短剧等衍生业务收入11.85亿元（同比+41.45%）

归母净利润-5014.18万元（较上年同期-1.60亿元大幅减亏）

海外平台iDrama稳步提升AI真人剧、AI漫剧占比

综合看点：

短剧衍生收入11.85亿元、同比+41.45%。泡漫平台"千余部剧集"的产能释放，说明AI短剧工业化已经跑通。海外iDrama正在复制国内模式。

需要注意：

归母净利润仍为负，业务仍在投入减亏阶段。

本文是公开信息整合以及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。希望能给大家带来一些启发。

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