天数智芯2026年中期业绩观察：收入同比增长191.6%，推理芯片进入规模化放量期

近日，上海天数智芯半导体股份有限公司（股票代码：09903.HK）发布2026年中期业绩公告。数据显示，公司上半年实现营业收入人民币9.46亿元，较2025年同期的3.24亿元同比增长191.6%，已达到2025年全年收入的91.4%。其中，通用GPU产品收入达9.16亿元，同比增长231.0%，占总收入比重提升至96.9%，主业聚焦度进一步增强。

推理产品收入同比增长651.8%，获市场广泛认可

从产品结构来看，推理系列产品的快速增长是本期业绩突出亮点。2026年上半年，公司推理系列实现收入6.54亿元，同比大幅增长651.8%，占总收入比重提升至69.2%，反映出推理产品受到市场及客户的广泛认可。训练系列则保持稳健增长，实现收入2.62亿元，同比增长38.0%，在高基数基础上继续扩张。随着AI大模型应用的持续深化，训练与推理算力需求均有望保持增长，公司产品矩阵将持续受益于训推双轮驱动的产业趋势。

截至2026年6月30日，公司客户数已提升至380名，涵盖互联网、AI大模型、医疗等多元领域，客户结构持续优化，收入的可预期性与抗风险能力不断增强。

天垓300新一代架构旗舰发布，研发投入持续加码

2026年上半年，公司研发投入达5.59亿元，同比增长23.8%，为产品持续迭代提供坚实保障。2026年7月世界人工智能大会期间，公司正式发布新一代架构旗舰产品天垓300，采用SIMT通用计算架构，可高效支持标量、矢量、张量等多种计算类型，围绕Attention、MoE、AF分离、PD分离、系统扩展等核心AI关键技术深度优化，且已具备从单机到规模化集群的部署条件。此外，公司已开发近百个加速库，构建涵盖通信、编译、驱动、量化的完整工具体系，并联合国内云厂商、服务器厂商及互联生态形成标准化算力生态

天数智芯始终坚持自主开发的原则，采用“量产一代、设计一代、预研一代”的研发理念节奏和持续贯彻软硬件协同设计的核心理念，不断对其产品进行迭代更新，并为客户提供高质量的算力。

财务基础稳健，前瞻性融资保障供应链

报告期内，公司实现净利润1.06亿元，较上年同期净亏损6.09亿元实现扭亏为盈，系上市以来首次中期盈利。针对全球内存价格上涨及供应链紧张的行业环境，公司已提前布局应对，2026年7月成功完成新H股配售，募集资金约70.7亿港元，其中约60%将用于关键材料及零部件的战略性供应链韧性及采购规划，通过前瞻性的融资安排与长周期采购规划锁定关键材料供应、缓冲价格波动风险。截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物达29.1亿元，财务基础稳健，为后续研发投入与产能扩张提供充足保障。

展望

展望2026年下半年，随着AI大模型应用深化与推理算力需求指数级增长，公司推理系列有望延续高速增长态势，训练系列亦有望保持稳健增长。天垓300已进入关键客户送测阶段，其性能优势与全栈生态将持续强化客户粘性，带动高端产品占比提升。资本市场层面，公司已于2026年8月获恒生指数公司宣布纳入恒生科技指数成份股，自2026年9月7日起生效，成为该指数首家且目前唯一以通用GPU为核心业务的成分股。恒生科技指数涵盖香港市场最具代表性的30家科技企业，指数纳入将带来被动资金的持续配置，进一步提升公司股票的流动性与市场关注度，为公司长期发展创造良好的资本市场环境。公司将以全自研架构与全栈生态为基石，推动从单芯片到标准化算力生态的跨越，以高质量算力赋能智能社会。