原油抬升+转基因提速 粮食ETF（159698）锚定产业核心机遇

近期，地缘冲突引发的涨价逻辑持续向农业板块扩散，原油价格长期中枢抬升不仅推动农业生产成本上行，更叠加粮食安全战略下的需求扩张，农业产业迎来多重利好共振，市场对农产品板块关注度显著提升。Wind数据显示，截至2026年3月6日，鹏华基金旗下的粮食ETF（159698）近5个交易日连续净流入额4.89亿元，净流率为115.73%。

从历史上看，农产品价格与原油价格存在较强的相关性，其传导路径主要包括：原油价格上涨推动农资价格上涨，进而推动了粮食种植成本；原油价格上涨，提升了生物燃料的经济性，进而提升对粮食需求，根据美国农业部（USDA）数据，近年来美国约有35%～40%的玉米用于生产燃料乙醇。

除了地缘冲突的持续发酵外，转基因产业化的加速推进，也为农业板块注入强劲成长动力。我国作为农业大国，种业是农业的“芯片”，而转基因技术是种业升级的核心方向。经过2021-2023年试点阶段后，我国转基因种业于2024年进入大面积示范阶段，审定品种数量快速增加，种植区域不断扩大，目前已累计审定通过转基因玉米品种160个、转基因大豆品种19个，并有13个省份放开转基因作物种植，技术落地速度超市场预期。

同时从行业格局来看，种业因转基因技术呈现高度集中特征。从全球看，拜耳等CR5达52%，而我国种业CR5仅12%，未来行业集中度提升空间巨大。在技术迭代的背景下，龙头企业将凭借品种优势和渠道优势抢占市场份额，种业板块迎来量价齐升的黄金发展期。

对应到粮食ETF（159698）所跟踪的国证粮食产业指数，覆盖农资产品（种子、化肥、农药、农业机械）、粮食种植、农田水利、粮油加工及产品贸易等。其中在权重设置上，指数对种子、粮食种植等核心环节给予更高权重，这两大领域对应样本的自由流通市值调整系数为1，权重上限为15%，而其他领域对应样本的自由流通市值调整系数为0.5，权重上限为5%。截至2025年12月31日，指数成分股中种子占比39%，粮食种植占比21%，化肥占比20%，农药占比7%，显著聚焦粮食产业链中核心资产。

来到当下，鹏华基金指出，上周市场对农产品关注度持续提升，种业及相关农产品标的连续大涨。上游化工里农业相关的钾肥/磷肥已经处于上涨趋势，并且技术面看上周农业板块强势站上20日均线，周线级别向上突破走成牛旗的概率较大。