五洲新春6036672022年一季报点评：聚焦风电、新能源车用产品滚子实

业绩评价公司于4月29日发布了2022年第一季度报告2022Q1实现营收8.8亿元，净利润4000万元增长主要是由于FLT公司的注册成立带来的收入增加，新客户的顺利拓展，以及滚轮/汽车安全气囊气体发生器组件量产带来的订单增加分析风力压路机的运行实现突破在风电大规模的趋势下，3MW以上机组的轴承滚子相对于钢球具有很强的竞争优势，国内替代空间巨大公司有长期的技术积累，具有产业链垂直整合的优势产品已供应给德国蒂森集团，日本大冶车桥，中国新强联/烟台天成等优质客户2021年毛利率36.8%，预计今年将保持较高水平未来增长将关注产能释放的速度:目前产能紧张预计滚筒厂逐步投产后，2022~2024年产能将达到1200万/1800万/2200万粒，全部投产后对应产值为5.5亿元同时，关注规模效应带来的盈利能力提升套圈/轴承业务的客户结构优化收购欧洲老牌轴承公司FLT后，我们将进一步拓展欧洲市场，优化成品轴承的客户结构，开拓汽车和工业传动两个市场套圈业务方面，与最大客户SKF达成战略合作，为北美的特斯拉驱动电机提供轴承套圈在中国开发新客户，如不二周助和瓦轴集团伴随着今年SKF青岛工厂的开业，生产和销售有望继续扩大汽车零部件业务产销量和盈利能力增长该公司专注于新能源汽车的开发，其安全气囊气体发生器组件已扩展至包括奥托立夫，盛骏电子，比亚迪等客户逐步量产后，2021年毛利率将升至12.6，预计今年将进一步提升2022Q1管理费率/财务费率下降2022Q1的管理费率和财务费率分别为5.3% 和1.2% 与2021年第四季度相比，股权激励和收购FLT产生的相关管理费用以及可转换债券利息费用的应计影响有所减轻建议公司2022—2024年预计净利润2.3/3.1/4.2亿元，EPS分别为0.75元，1.03元，1.41元，对应PE分别为13倍，9倍，7倍，维持买入评级风险:客户需求不及预期，产能释放进度不及预期，原材料价格面临风险

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。